日本株投資における最大のリスクの一つは「円為替リスク」です。ウォーレン・バフェット氏はこのリスクをどのようにヘッジしているのでしょうか？

バフェットの円為替リスクヘッジ戦略

ウォーレン・バフェットが日本株（五大商社：伊藤忠商事、三菱商事、三井物産、丸紅、住友商事）へ投資する際の主要リスクの一つは円為替リスク、すなわち円の対ドル相場変動による投資価値の目減りである。このリスクをヘッジするため、バフェットは以下の巧妙な戦略を採用した：

1. 円建て債券発行による資金調達

• バフェット率いるバークシャー・ハサウェイは円建て債券を発行し、極めて低い金利（実質ゼロ金利に近い水準）で円資金を調達。
• 調達した円は直接日本株購入に充てられる。これにより投資資産（株式）と負債（債券）が共に円建てとなる。

2. 為替リスクヘッジの仕組み

• 円高の場合：日本株のドル建て価値は上昇するが、債券負債の価値も増加。両者が相殺され純影響は最小限に。
• 円安の場合：株式のドル建て価値は減少するが、債券負債の価値も同様に減少。損失が相殺される。
• この「資産と負債の通貨建て一致」は本質的に自然ヘッジとなり、為替先物やオプション等の複雑なデリバティブを用いたリスク管理を不要とする。

3. 戦略の優位性

• 低コスト調達：日本の低金利環境により、高配当日本株投資に充てる「実質無利子」資金を調達可能。
• 長期保有志向：バフェットは短期の為替変動に囚われず、企業の本質的価値と配当リターンに焦点を当てる。
• 実績：2019年から五大商社へ累次投資（約9％出資）。2022-2023年の円安進行（対ドルで20％超下落）による潜在損失を本戦略で効果的に回避。

この戦略はバフェットの投資哲学を体現している：リスクと直接対峙せず、構造化された資金調達で機会へ転化する。模倣する投資家は市場環境と自身のリスク許容度に留意すべきである。