这是一个很有意思，也很扎心的问题。
如果只能用一句话回答，我的答案是：我们学到了一些，但忘得更快。
这听起来很矛盾，对吧？让我给你拆开揉碎了说说。
为什么我们总在“同一个地方”摔倒？
你可以把这事儿想象成减肥。每个人都知道减肥的秘诀是“管住嘴，迈开腿”，这是写在教科书里的“历史教训”。但为什么那么多人还是会复胖？
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人性的贪婪和恐惧是刻在基因里的 金融市场本质上是由人组成的。当市场一片大好，人人都在赚钱的时候，你的理智会告诉你“有风险”，但你的贪婪会说“再不进场就亏了！”、“这次不一样！”。这就是所谓的“非理性繁荣”。 反之，当危机来临，市场暴跌，你的理智会说“这是价值洼地，应该抄底”，但你的恐惧会让你“赶紧抛掉，不然就血本无归了！”。 这种由贪婪和恐惧驱动的追涨杀跌，是每一次泡沫和崩溃的根本动力。这个“人性”的bug，几百年来就没变过。
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记忆的“保质期”太短了 亲身经历过1929年大萧条的那代人，对风险的敬畏是刻在骨子里的。但他们的孙子辈，在享受着战后几十年的繁荣时，是无法体会那种痛苦的。对他们来说，大萧条只是历史书上的一个名词。 同样，2008年金融危机时，很多刚入行的交易员可能还是个孩子。当他们今天手握重金在市场上搏杀时，前辈们“别碰高风险衍生品”的警告，听起来就像爷爷奶奶让你“多穿点”一样，有点烦，但不太会往心里去。 伤疤好了，疼就忘了。 一代人有一代人的“伤疤”，但这个记忆很难跨代传递。
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“新瓶装旧酒”的陷阱 历史不会简单地重复，但它会押着同样的韵脚。 17世纪的荷兰人炒郁金香，2000年的人炒互联网股票，2008年的人炒房地产次级贷，今天的人炒各种虚拟货币... 你看，每一次的“主角”都不一样，技术和名词也越来越复杂（什么CDO, DeFi...）。这给了人们一个绝佳的借口：“这次真的不一样了！旧的规律不适用了！” 但剥开这些花里胡哨的外壳，内核还是那个老故事：用过高的杠杆，去追逐一个被过度炒作的资产。
但我们真的什么都没学到吗？也不是
说我们完全没长进，也有点冤枉。我们更像是“亡羊补牢”的高手。
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我们有了“安全网”和“防火墙” 每次大危机之后，我们都会打上一些“补丁”。
- 1929年大萧条后，美国成立了证券交易委员会（SEC）来监管市场，建立了存款保险制度（FDIC），让储户的钱不至于因为银行倒闭而血本无归。
- 2008年金融危机后，全球的银行都被要求提高资本充足率（就是多留点家底，别全拿去放贷），并进行“压力测试”，模拟极端情况看银行会不会倒。
这些制度就像是给金融系统装上了“保险丝”和“消防喷淋”。它不能保证完全不起火，但可以在火灾发生时，防止整个大楼被烧毁。
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“救火”的速度和工具都升级了 对比一下1929年和2008年，你会发现一个巨大的差别。 1929年危机爆发后，当时的政府和央行反应迟钝，甚至采取了错误的紧缩政策，导致危机演变成长达十年的大萧条。 而2008年雷曼兄弟一倒，美联储和各国央行几乎是立刻行动，向市场注入海量的资金（量化宽松），不计代价地阻止系统性崩溃。2020年疫情冲击时，这个反应速度更快。 这就像一个医生，见过几次心脏病人发作后，下一次再见到类似症状的，就知道该立刻上什么药、用什么设备了，而不是还在翻书。
结论
所以，回到最初的问题：我们真的从历史中吸取了教训吗？
我的看法是：
在技术和制度层面，我们学到了。我们有了更强的监管工具、更快的危机应对机制。我们努力地让金融这艘大船更坚固，救生艇更多。
但在人性层面，我们很难学会。只要有机会，我们还是会忍不住把船开得飞快，去冲撞那些看起来很美的冰山。
历史给我们的最大教训，或许就是：我们总会忘记历史给我们的教训。我们能做的，不是去消灭人性的贪婪（这不可能），而是在下一次贪婪失控时，我们准备的“安全网”能接住更多的人，让整个社会不至于摔得太惨。