它们的市盈率(P/E Ratio)当时有多低?与美国的同类企业相比如何?

创建时间: 8/6/2025更新时间: 8/16/2025
回答 (1)

日本五大商社的市盈率(P/E Ratio)分析

在2020年沃伦·巴菲特宣布投资日本五大商社(伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产、住友商事)时,这些公司的市盈率普遍处于较低水平。具体来说:

  • 当时市盈率水平:这些商社的平均市盈率约为5-7倍。其中,一些公司的市盈率甚至低至4-5倍左右。这反映了当时日本股市整体低迷、市场对这些传统贸易公司的估值偏低,以及它们持有大量现金和资产但盈利波动较大的特点。

  • 与美国同类企业的比较

    • 美国类似企业(如综合贸易公司、资源型控股公司或类似于伯克希尔·哈撒韦的投资控股公司)的市盈率通常在15-25倍或更高。例如,伯克希尔·哈撒韦自身的市盈率在当时约为20倍左右,而其他美国工业或贸易巨头(如3M或通用电气在调整后的估值)也远高于日本商社。
    • 比较差异:日本商社的市盈率仅为美国同类企业的1/3到1/4,这使得它们显得极具吸引力。巴菲特投资时强调了这种低估值带来的安全边际,以及这些公司稳定的股息收益率(当时约为4-5%),远高于美国同类企业的平均水平(约2-3%)。

这种低市盈率是巴菲特投资决策的关键因素之一,体现了价值投资原则:买入被市场低估的优质资产。

创建时间: 08-06 12:17:18更新时间: 08-09 22:07:56