它们有进行股票回购吗？为什么巴菲特如此青睐公司回购股票？

它们有进行股票回购吗？

是的，巴菲特投资的五大日本商社（三菱商事、伊藤忠商事、三井物产、住友商事和丸红）近年来均有进行股票回购。这些公司作为日本大型综合商社，受巴菲特投资影响，以及日本企业治理改革的推动，积极通过回购股票来提升股东价值。具体情况如下：

• 三菱商事：近年来多次宣布股票回购计划，例如2023年回购了价值数百亿日元的股票，旨在优化资本结构并回报股东。
• 伊藤忠商事：积极进行回购，2022-2023年间回购了大量股份，并结合股息政策提升股东回报。
• 三井物产：有稳定的回购历史，2023年宣布回购约1000亿日元股票，以提高每股收益。
• 住友商事：同样参与回购，2023年回购了价值数百亿日元的股票，强调资本效率。
• 丸红：近年来回购活动频繁，2023年回购了约500亿日元股票，支持股价并优化资产负债表。

这些回购往往在股价被低估时进行，与巴菲特的投资理念相符，帮助公司减少流通股数、提升每股价值，并体现出对股东友好的财务策略。

为什么巴菲特如此青睐公司回购股票？

沃伦·巴菲特作为价值投资大师，非常青睐公司回购股票，尤其是当股票价格低于内在价值时。他视回购为一种高效的资本分配方式，以下是主要原因：

• 增加股东价值：如果公司股票被市场低估，回购相当于以折扣价买入自家股票，减少流通股数，从而提升剩余股东的每股收益和股权比例。这类似于“低买高卖”的投资行为。
• 比股息更灵活：回购不像股息那样强制性强，且不产生税收负担（股息需缴税）。股东可以选择是否出售股票，实现更个性化的回报。
• 信号积极的市场信息：回购表明管理层认为股价被低估，对公司前景有信心，这能提振投资者情绪和股价。
• 高效利用多余现金：巴菲特强调，公司应将多余现金用于最高回报的机会。如果没有更好的投资项目，回购优于低效扩张或囤积现金。
• 长期价值导向：在伯克希尔·哈撒韦公司，巴菲特本人也积极回购股票（例如2020年以来回购数百亿美元），证明他相信回购能为长期股东创造价值，而非短期操纵股价。

总之，巴菲特青睐回购是因为它体现了理性资本分配的核心原则：只有在股价低于内在价值时回购，才真正为股东创造财富。这与他的投资策略——寻找被低估的优质公司——高度一致。