はは、この問題は暗号資産界隈では「世紀の問い」とも言えるでしょう。価格が大きく上がったり下がったりするたびに、繰り返し議論されます。私も数年間この業界にいて、ずっとこの問題を考えてきました。私の見解をお話ししましょう。
まず、「チューリップバブル」とは何かを簡単に説明する必要があります。あれは数百年前のオランダで、珍しいチューリップの球根が法外な値段で取引され、球根一つで豪邸が買えるほどでした。しかし、本質的にはただの花であり、美しい花を咲かせる以外に何の役にも立ちません。最終的に人々は突然、「こんな大金を払ってこれを買う意味があるのか？」と気づき、買い手がいなくなり、価格は暴落し、最終的には無価値になりました。
では、ビットコインもそうなるのでしょうか？二つの側面から見てみましょう。
一方で、チューリップバブルに似ているという意見も一理あります：
- 巨大な投機的要素： これが最も似ている点です。現在ビットコインを買う人のうち、実際にそれで何かを購入する人がどれだけいるでしょうか？ごくわずかです。ほとんどの人は、将来もっと価値が上がるだろうと賭けて購入し、次の人に売って差益を得ようとしています。これは当時のチューリップ投機と全く同じ論理で、「次のバカがもっと高い値段で買ってくれるだろう」という期待に依存しています。
- 極めて激しい価格変動： その価格は1日で20%も上下したり、1年で数倍になったり80%下落したりします。このようなジェットコースターのような相場は、正常な資産や通貨とは全く異なり、投機商品の「心電図」のようです。この不安定性こそが、バブルの重要な特徴です。
- 価値の評価が困難： 企業の株式であれば、少なくともその収益性や市場シェアに基づいて価値を評価できます。しかし、ビットコインはどうでしょうか？利益を生み出さず、財務報告書もありません。その価値は完全に人々の「コンセンサス」に依存しています。つまり、人々がどれくらいの価値があると信じるかによって、その価値が決まります。この信念が崩壊すれば、価格は当然暴落します。
しかし、一方で、チューリップとは本質的な違いがあります：
- 基盤となる革命的な技術： チューリップの背後にあるのは土ですが、ビットコインの背後にあるのは「ブロックチェーン」です。この言葉が理解できなくても構いません。ただ、それが全く新しい、分散型の台帳技術であることを知っておいてください。これにより、ビットコインは誰にも勝手に増発されたり、偽造されたりすることがなく、取引記録は公開され透明で改ざん不可能です。これはインターネット技術のように、実際の技術的価値を持つものです。チューリップにはこのような「ハイテク」の恩恵はありませんでした。
- 絶対的な希少性： チューリップは珍しいとはいえ、適切な土壌と時間があれば、理論上は無限に栽培できます。しかし、ビットコインは設計されたその日から、総量がコードによって固定されており、永遠に2100万枚しか存在しません。この絶対的な希少性により、それは金に似た特性を持つため、多くの人がそれを「デジタルゴールド」と呼んでいます。金自体も（工業用途は少ないですが）それほど大きな用途はありませんが、希少で安定しているため、数千年にわたって価値の象徴とされてきました。
- すでに形成されたグローバルネットワークとエコシステム： チューリップバブルは数年間しか続きませんでした。しかし、ビットコインはすでに10年以上存在し、その周りには取引所、マイニングファーム、ウォレットサービス、投資機関など、巨大なグローバル産業が築かれています。中には法定通貨として採用している国さえあります。それはすでに世界の金融システムの一部として深く組み込まれています。それを完全にゼロにするということは、10年以上稼働しているグローバルネットワークを破壊するに等しく、その難易度は極めて高いです。
したがって、私の結論はこうです：
ビットコインの価格には、確かに巨大なバブル的要素が含まれており、このバブルは市場の感情や政策的圧力などの理由でいつでも破裂し、価格が70%、80%あるいはそれ以上暴落する可能性があります。これは過去に何度も起こっています。
しかし、その価値がチューリップのように完全に消滅し、ゼロになるかというと、個人的にはその可能性は極めて低いと考えています。
なぜなら、それは単なる投機の象徴ではなく、その背後には技術があり、数学的な希少性があり、すでに確立されたグローバルネットワークがあるからです。これを「インターネットバブル」の時期に例えることができます。当時、多くのインターネット企業（例えばpets.comなど）が倒産し、バブルは崩壊しましたが、インターネットという技術自体は消滅せず、むしろ世界を深く変革し、AmazonやGoogleのような巨大企業を生み出しました。
ビットコインも同様かもしれません。その価格バブルは繰り返し破裂する可能性があり、多くの便乗した「アルトコイン」はゼロになるかもしれませんが、ビットコインとそれが象徴するブロックチェーン技術は、新しい資産クラスおよび技術パラダイムとして、今後も存在し続ける可能性が高いです。
ですから、それに対する最も賢明な態度は、その高いリスクとバブル性を認め、全財産を賭けないことでしょう。しかし同時に、それを単なる価値のない「デジタルチューリップ」と簡単に片付けず、何らかの未来を確かに示している可能性も考慮すべきです。それに投資することは、非常にリスクの高い冒険のようなもので、宝物を見つけるかもしれないし、元手も回収できないかもしれません。