FRBにとってインフレ期待の管理がなぜそれほど重要なのでしょうか？

はい、承知いたしました。この問題は非常に核心的であり、これを理解すれば、現代の中央銀行がどのように機能しているかという論理の半分を基本的に理解したことになります。

簡単に言えば、FRBがこれほどまでに「期待管理」を重視しているのは、人々が何を考えているかが、実際にインフレがどのように進むかに直接影響するからです。それは予言のようなもので、多くの人が口にすれば、最終的に現実になる可能性があるのです。

複雑な経済学のモデルを使うのではなく、日常生活の例で理解しましょう。

ニュースで毎日、「今後1年間で全てのものが10%値上がりする」と報じられているとします。あなたや私、そして一般の人々はどのように行動するでしょうか？

あなたは急いで消費するでしょう：本来下半期に買うつもりだった携帯電話や家電製品も、「値上がりするなら今のうちに買っておこう、損する前に」と考え、急いで購入しようとするでしょう。誰もがそう考えるため、市場の需要は急増し、商品が供給不足になり、結果どうなるでしょうか？実際に価格は上昇します。
あなたは給与の引き上げを要求するでしょう：あなたは上司に昇給を交渉しに行きます。その理由は十分に合理的です。「上司、外では何もかもが10%値上がりしています。給料を上げてくれなければ、私の生活水準は下がってしまいます。」全国民がそう考えるため、企業は人材を繋ぎ止めるために、普遍的に給与を上げざるを得なくなります。
企業は自ら値上げするでしょう：企業の経営者は、原材料費も人件費も上がっており、しかも市場では皆が買い急いでいるので、売れ残る心配はないと見ます。では、彼らはどうするでしょうか？コスト上昇分を価格に転嫁するだけでなく、万一に備えて「先を見越して」少し多めに値上げすることさえあるかもしれません。

見てください、皆が「インフレになるだろう」と期待しただけで、それぞれの行動が集積され、実際にインフレを「生み出した」のです。これは悪循環です。

今度は逆に、FRBが毎日、「将来の物価は非常に安定しており、毎年せいぜい2%の上昇にとどまるだろう（これがFRBの目標です）」とあなたに伝え、実際の行動でそう信じさせるとします。

あなたは正常に消費するでしょう：明日の価格が今日と大差ないことを知っているので、急いで買いだめしたりすることはありません。消費は安定し、物価に突然の衝撃を与えることはありません。
あなたは合理的に昇給を要求するでしょう：上司との昇給交渉では、インフレを恐れて盲目的に要求するのではなく、あなたの業績や会社の収益に基づいて、より合理的に交渉するでしょう。
企業は安定した価格設定を行うでしょう：将来のコストと販売価格が予測可能であると知っているので、企業は安心して長期的な計画を立てることができます。日々、価格の激しい変動を心配する必要はありません。

このような状況では、経済全体は円滑に稼働する機械のように、安定して予測可能に機能します。

上記の二つのシナリオを理解すれば、FRBの役割は非常に明確になります。それは、誰もが「シナリオ2」が起こると信じさせるよう努力し、「シナリオ1」の兆候が現れるのを阻止することです。

FRBは市場全体の「安心材料」となり、皆のインフレ期待を2%という目標にしっかりと「固定」しなければなりません。これは、嵐がどれほど強くても船を所定の位置に安定させる錨のようなものです。

FRBはどのようにこれを行うのでしょうか？主に三つの方法があります。

明確な目標：FRBは繰り返し全世界に、目標は2%のインフレであることを宣言します。繰り返し聞くことで、皆の心の中にその目安が定着します。
有言実行（決意を示す）：インフレが実際に高くなった時（例えば2022年）、FRBは躊躇なく大幅な利上げを行います。たとえそれが短期的に経済に多少の痛み（例えば住宅ローン金利の上昇、株価の下落など）をもたらすとしてもです。この「多少の犠牲を払ってでも、見過ごすことはしない」という姿勢は、「見てください、私は真剣です。インフレを2%に戻す能力も決意もあります」と皆に伝えるものです。このような行動は、一万の言葉よりも効果があり、市場の信頼を効果的に再構築することができます。
継続的なコミュニケーション（「呼びかけ」）：FRBのパウエル議長が毎回会議後に発表するスピーチは、適当に話しているわけではありません。彼はFRBがなぜそのような決定をしたのか、将来どのように行動する可能性があるのかを丁寧に説明します。これはまさに期待を管理し、皆の考えをFRBが望む方向に導くためのものです。

インフレは単なる経済データではなく、むしろ「集団心理」の一種です。
インフレ期待を管理することは、皆の「心理状態」を管理し、パニック的な「自己実現」を防ぐことです。
FRBが、インフレが2%で安定すると皆に信じさせることに成功すれば、インフレ抑制はより効果的になり、場合によっては（猛烈な利上げのような）過激な手段を用いる必要なく、経済を安定的に運営できるかもしれません。

したがって、FRBがインフレ期待を重視する背景には、経済運営における「人間性」の部分に対する深い理解と、それを積極的に管理しようとする姿勢があるのです。