バフェット氏の参入は、これらの株の価格設定を永続的に変え、二度と「過小評価」状態に戻れなくなるのでしょうか？

バフェット氏の投資行動、特に五大商社（三菱商事、三井物産など）への介入は、確かに株価評価に顕著な影響を与える可能性があります。しかし「恒久的に変化させ、割安状態に戻らなくなる」かどうかは、複数の観点から分析が必要です。価値投資、市場効率性、歴史的事例に基づく解釈は以下の通りです：

株価上昇メカニズム：バフェット氏が特定株への投資を公表すると、市場では「バフェット効果」が発生し、株価が短期的に急騰する傾向があります。これは投資家がバフェット氏を価値投資の権威と見なし、彼の介入を株価割安の強力なシグナルと捉えるためです。資金が流入し、価格は割安状態から適正あるいは割高状態へ移行します。
五大商社の事例：バフェット氏が2020年から投資を開始した五大商社株は、日本市場の低迷により本来割安でした。同氏の約8～9％保有が公表されると、株価は平均20～50％上昇し、一部銘柄のPER（株価収益率）は低水準から業界平均以上に上昇しました。これは短期的な価格形成を確実に変化させ、即時の「割安」状態を困難にしています。
恒久性？ 必ずしもそうではありません。短期的効果は「有名人効果」と同様に感情に駆動されることが多く、市場効率性仮説によれば、こうした調整は一時的なものです。ただし、企業のファンダメンタルズが恒久的に改善されない限り持続しません。

価値投資の視点：バフェット氏は本質的価値（Intrinsic Value）を重視します。彼の介入は企業統治の改善（例：五大商社の配当増額や自社株買い）を通じて真の価値を高める可能性があります。しかし業績悪化（国際貿易変動の影響など）があれば、株価は再び割安状態に戻り得ます。過去データでは、コカ・コーラやアップルなどバフェット投資銘柄も市場低迷期に再び割安状態となった事例があります。
市場効率性の向上：バフェット氏の参入は機関投資家やアナリストの注目を集め、情報の透明性を高めることで、価格形成を公正価値に近づけます。これはある程度「恒久的に」割安機会を減少させますが、市場は完全に効率的ではありません——ブラック・スワン事象、景気循環、投資家のパニックは依然として割安状態を引き起こし得ます。
反証事例：IBMやクラフト・ハインツなどバフェット氏投資銘柄の中には、介入後に上昇したものの、ファンダメンタルズ悪化で下落し、初期投資価格を下回ったケースがあります。これは価格形成が恒久的に固定されないことを示しています。

個人投資家への影響：バフェット氏に追随して購入すると「高値掴み」リスクが生じます。介入後の株価には既に価値の一部が反映されているためです。価値投資家は短期的効果ではなく、長期的なファンダメンタルズに注目すべきです。
二度と割安にならない？ 恒久的には不可能です。株価評価はマクロ環境、競争状況、不測の事象によって変動します。五大商社が地政学リスクや需要減に直面すれば、株価は再び割安化する可能性があります。
提言：
- バフェット氏が重視するROE（自己資本利益率）と配当政策を注視する
- DCF（キャッシュフロー割引モデル）を併用し本質的価値を評価、感情的追随を避ける
- 市場には常に割安機会が存在することを認識：バフェット氏の介入は発見プロセスを加速したに過ぎない

結論として、バフェット氏の介入は株価の可視性と一部の価値を恒久的に高める傾向がありますが、株価が割安状態に「永久に戻らなくなる」ことはありません。投資は盲目的な追随ではなく、独立した判断に基づく必要があります。