チャーリー・マンガーはバフェットの「価格規律」をどのように評価していますか？より柔軟なアドバイスはありますか？

マンガーはバフェットの「価格規律」をどう見ているか？

おっ、こんにちは！投資の世界で数年過ごしている者です。バフェットとマンガーの名コンビの研究が特に好きで。あなたの質問はとても興味深いですね。気軽な雑談のように、私の理解を簡単にお話ししましょう。焦らず一歩ずついきましょう。

まず「価格規律」とは何か

バフェットの「価格規律」とは、彼の投資における鉄則です：株式の価格がその内在価値を下回っている時にのみ購入し、決して高値追いをしない。簡単に言えば、高いものを買わず、割引セールを待ってから手を出すということ。これにより多くの市場バブルを回避し、高値掴みのリスクを避けてきました。バフェット自身も「これが成功の鍵だ──好機を辛抱強く待つことだ」と常々語っています。

マンガーの評価

マンガーはこれを絶賛しています！マンガーはバフェットの黄金の相棒であり、二人は数十年協力してきました。マンガーは様々な場面でバフェットのこの規律性を称賛しています。例えばバークシャー・ハサウェイの株主総会で、マンガーはこう述べたことがあります：「ウォーレンの偉大な点は、鉄のような規律を持ち、決して市場が熱狂しているからといってむやみに買わないことだ」。マンガーは、これは単なる技術ではなく、性格上の強みだと考えています。マンガー自身もバリュー投資を信奉していますが、この点においてバフェットの方がより徹底して実行していると認めています。マンガーは冗談めかして「バフェットは『頑固親父』のようだ」とも言いますが、その頑固さが巨万の富をもたらしたと。要するにマンガーは、この規律こそがバフェットがベン・グレアムから学んだ真髄であり、二人が数えきれないほどの失敗を避ける助けになったと考えています。

より柔軟なアドバイスはあるか？

マンガーは杓子定規ではありません。特に現代の市場環境において、より柔軟な助言を与えています。マンガーは、ただ「お買い得品」を待っているだけでは優良企業を逃すことがあると考えています。例えば、彼らが後にアップルに投資した際、厳密に超低価格を待たず、企業の長期的価値と経済的堀（競争優位性） に注目しました。マンガーのアドバイスは以下の通りです：

・高品質企業には多少の柔軟性を：コカ・コーラやアップルのような超優良企業であれば、価格が最安値でなくても、多少購入する価値がある。ただし前提として、その将来価値をしっかり計算すること。むやみに買ってはいけない。 ・成長性を見落とすな：マンガーは、バリュー投資は現在の価格だけを見るのではなく、企業が持続的に成長できるかどうかも見るべきだと述べています。一般の投資家には「複利成長」の概念をもっと学び、安さだけに固執しないよう勧めています。 ・だが規律が依然として核心：マンガーは強調します、柔軟性は無謀さとは違うと。彼の言葉を借りれば：「割安で良いものが見つからないなら、何も買わずに現金を持って待て」。つまり、柔軟だからといって流行を安易に追いかけてはいけない。それでは損をするだけです。

個人的な経験から言えば、バフェットとマンガーから学ぶ際、すぐに答えを写そうと焦らないことです。まずは少額投資で練習し、自身のリスク許容度を理解することから始めましょう。マンガーの著書『となりの億万長者（原題：Poor Charlie's Almanack）』にはこの手の知恵がたくさん載っています。非常に分かりやすいのでお勧めです。

もし他に質問があれば、具体的な事例など何でも、いつでも聞いてくださいね！引き続き話しましょう。