なぜマンガーは「感情的なトレーダー」を避けるよう助言するのですか？

なぜマンガーは「感情的なトレーダー」を避けるべきとアドバイスするのか？

こんにちは！私は投資業界で数年働いており、マンガーとバフェットの知恵に特に感銘を受けています。マンガーは非常に理性的な人物で、投資はポーカーのように冷静な頭脳を保つ必要があると常々説いています。今日は、彼がなぜ「感情的なトレーダー」——つまり気分に左右されやすく衝動的に株を売買する人々——を避けるよう勧めるのかについて一緒に考えましょう。できるだけ平易な言葉で説明しますので、参考になれば幸いです。

マンガーの背景と視点について

チャーリー・マンガーはウォーレン・バフェットの黄金のパートナーであり、二人はバリュー投資を実践してきました。彼は短期取引を好むタイプではなく、優良企業を長期保有し、理性的な分析で利益を得ることを重視します。マンガーは行動心理学（人間の脳がどう間違いを犯しやすいかを研究する学問）を研究し、感情が投資の最大の敵であることを発見しました。端的に言えば、マンガーは人間が「意思決定バイアス」に陥りやすいと考えています。例えば、欲張りが高じて高値で買い、恐怖から安値で売ってしまい、結果的に大損するようなケースです。

彼が感情的なトレーダーを避けるよう勧める理由は、こうした人々がウイルスのように悪い習慣を「感染」させ、あなたも同じ過ちを犯す可能性があるからです。マンガーは著書や講演でこの点を頻繁に指摘し、「投資はギャンブルではなく、感情に運転を任せるな」と警鐘を鳴らしています。

感情的な取引が危険な理由とは？

株式市場を運転していると想像してみてください。感情的なトレーダーは、急ブレーキを踏みたがる同乗者のような存在です。マンガーの主張を以下に整理します：

• 感情が過ちを増幅する：市場は常に変動し、株価が上がれば興奮（強欲）し、下がれば慌てます（恐怖）。感情的な人は「高値で買い、安値で売る」傾向があります。結果的に高値で買い、底値で売ることになり、資金が消えてしまうのです。マンガーは「これは投資ではなくギャンブルだ」と断じます。

• 彼らはあなたの判断を歪める：投資グループで「ブルマーケットだ！今すぐ買え！」「終わった、暴落だ！売れ！」と叫ぶような人々に囲まれると、冷静さを失いやすくなります。事前に立てた理性的な計画があったとしても、興奮のあまり流されてしまうのです。マンガーの助言は「こうした人々から距離を置き、冷静な友人やメンターと議論することで、独自の思考を保て」というものです。

• 行動ファイナンスの観点から：マンガーは心理学を用いて説明するのが得意です。「バンドワゴン効果」（周囲に同調する行動）や「損失回避」（損することの苦痛が利益の喜びを上回る心理）といったバイアスが、感情的なトレーダーを繰り返し失敗に導きます。マンガーは「投資の成功は運ではなく規律によってもたらされる」と考え、彼らから離れることでこうした心理的罠を回避できると説きます。

マンガーの実践的アドバイスの活用法

マンガーは単なる理論家ではありません。彼とバフェットが率いるバークシャー・ハサウェイは、流行を追わず割安な優良企業を長期保有することで実践しています。マンガーに学びたいなら以下の方法を試してみてください：

• 自分の「堀」を築く：ニュースや噂に振り回されず、企業の本質的価値（収益力・経営陣など）に集中する
• 適切なコミュニティを選ぶ：『貧しいチャーリーの教訓』（原題：Poor Charlie's Almanack）を読む、バリュー投資のコミュニティに参加するなど、理性的な投資家と交流する。株をゲーム感覚で扱う人々とは距離を置く
• 感情を制御する：投資前に自問する「この決断は理性的か？ それとも『乗り遅れる恐怖』や『損する恐怖』からか？」。感情が優勢なら行動を見合わせる

要するに、マンガーのこの助言は特に一般投資家にとって極めて実用的です。株式市場には感情的な人間が溢れており、彼らから離れることは「ノイズを遮断し、より良い意思決定を助ける」ことに繋がります。投資は短距離走ではなくマラソンです。冷静さを保つ者が勝利するのです。具体的な投資相談があれば、私の経験も交えてお答えします！