チャーリー・マンガーは、ESGの理念と投資実践の間の緊張関係をどのように捉えていますか？

チャーリー・マンガーはESGと投資実践の衝突をどう見ているか？

こんにちは！私はマンガーの大ファンで、彼の投資哲学を研究するのが好きで、自分でも株投資をしています。ESG（環境・社会・ガバナンス）と投資実践の間の緊張関係についての質問ですが、マンガーの見解は特に興味深いです。彼は流されないタイプで、いつも率直に物を言いますね。彼の考えを分かりやすい言葉で説明してみます。

まずESGとは何か

ESGは簡単に言えば、企業の環境（例：環境保護）、社会（例：労働者権利）、ガバナンス（例：経営の透明性）におけるパフォーマンスを重視する投資理念です。多くの人は、投資時にこうした要素を考慮すれば世界が良くなり、リスク回避にもなると考えます。しかしマンガーは完全には同意せず、これが本来の投資実践と時として「衝突する」と考えています。

マンガーの核心的な見解：道徳的ラベルより合理的投資

マンガーはバリュー投資の熱心な支持者で、バフェット同様「優良企業を適正価格で買い、長期保有する」ことを信条としています。彼はESG理念は聞こえは良いが、実際の運用では合理的な判断を妨げることが多いと考えています。例を挙げると：

• 緊張の根源：ESGはタバコ・石油・軍事産業など「悪い」業種を避けるよう求めます。たとえ収益力が高く株価が割安でも迂回しなければなりません。マンガーはこれはドグマ的であり、真の好機を逃すと指摘。「ESG投資は時に悪魔の発明のようだ」とも発言し、事実や数字ではなく政治的・感情的な投資になると批判します。
• 彼の批判：株主総会でマンガーはESG推進者を「偽善者」や「ペテン師」と酷評しました。多くのESGファンドは実際には中身が伴わず、名目だけの手数料稼ぎで、実績も芳しくないと主張。マンガーは「経済的モート（競争優位性）」や経営陣の能力といった企業の本質的価値を重視し、ESGラベル貼りには懐疑的です。

なぜそう考えるのか？彼の投資哲学

マンガーの頭脳は百科事典のようで、心理学・経済学・生物学の視点から物事を見ます。彼にとって投資は科学であり、群衆心理といった人間の弱点を避けるべきもの。ESGが流行り皆が殺到する状況に彼は警戒感を抱きます——これはまた別のバブルなのか？

• 具体例：テスラはESGスコアが高いですが、マンガーとバフェットはバリュー投資原則に合わない過大評価を理由に大規模投資しませんでした。一方、コカ・コーラのような「伝統的」企業には投資しており、砂糖水を販売する「非環保的」事業でも問題視しません。
• バランス点：マンガーはESGを完全否定するわけではありません。環境・社会問題の重要性も認め、持続可能な企業を支持します。ただし、これらは硬直的なルールではなく合理的分析に組み込むべきだと強調。要するに、ESGを投資の「足かせ」にしてはいけないのです。

個人投資家へのアドバイス

私のような個人投資家にとって、マンガーの見解は警鐘となります：流行に流されず「この企業はこの価値があるか？」と自問せよ、と。ESGは参考にはなるが主導させてはいけません。マンガーがよく言う「逆張りの発想」——皆がESGに殺到する時こそ、見過ごされた分野に宝物があるかもしれない。

要するにマンガーは、ESGと投資実践の緊張関係は「理想 vs 現実」にあると考えます——理想は美しいが、実践は現実的であるべき。深く知りたい方は著書『貧しいチャーリーの知恵袋』をお薦めします。彼の名言が満載ですよ！また質問があればどうぞ！