チャーリー・マンガーは、すべての現金を投資に回すことを主張していましたか？なぜ彼は常に多額の現金を保有していたのでしょうか？

チャーリー・マンガーの現金と投資に対する見解

こんにちは！私は数年間投資業界に身を置いており、特にマンガーとバフェットの思想を研究するのが好きです。ご質問は核心を突いていますね。マンガーは確かに「全財産を投資に突っ込む」タイプではありません。彼はバフェットと同様、やみくもに投資せず、賢く現金を保有する重要性を常に強調しています。以下、彼の考え方を分かりやすく説明します。

マンガーは全現金を投資すべきと主張しているのか？

いいえ、絶対にそうではありません。彼の投資哲学は「バリュー投資」であり、その核心は忍耐と規律です。彼はよく「投資は狩りのようなものだ。毎日やみくもに銃を撃つわけにはいかず、最高の獲物が現れるのを待たねばならない」と述べています。全現金を投資することは自らを追い詰め、過ちを犯しやすくします。逆に、彼とバークシャー・ハサウェイ社は常に巨額の現金準備（時には数千億ドル規模）を保有しています。これは投資を怠っているのではなく、戦略的な選択なのです。

例えばマンガーはこう言っています：「良い機会がなければ、何もしないことだ」。彼は市場が常に効率的とは考えておらず、バブルや暴落のような狂乱期が必ず訪れると考えています。その時、現金はあなたの「弾薬」となるのです。

なぜ常に多額の現金を保有するのか？

マンガーが現金を保有する理由は極めて現実的です。彼の発言や著書（『プアリーの教訓』など）に基づき、要点をまとめます：

1. 絶好の機会を待つため：優れた投資機会は日常的にあるものではなく、まれに訪れるとマンガーは考えます。例えば市場が大暴落した時、皆が慌てて株を売る中、現金を使って優良企業を安値で買い叩けます。これは「機会主義的投資」です。彼とバフェットは2008年の金融危機の際、現金で多くの優良資産を底値購入し、大成功を収めました。現金を使い果たしていれば、ただ指を咥えて見ているだけです。

2. リスク管理と安全弁：投資の世界は不確実性が大きすぎます。マンガーは特に「経済的堀（モート）」の構築と大損失回避を重視します。現金保有は一種の保険であり、万が一市場が崩壊しても、資産を売り払って現金化する必要がありません。彼の言葉を借りれば：「生き残りが第一、儲けは二の次」。現金は短期変動を気にせず、安眠をもたらします。

3. 心理的・規律的要因：マンガーは心理学の達人であり、人間は衝動に駆られやすいことを熟知しています。手元に現金があることで「FOMO（乗り遅れる恐怖）」による愚行を回避できます。むしろ、より深く考え、学び、真に理解できるものにだけ着手するよう促すのです。彼がレバレッジを最大限に使った投機家を批判する理由もここにあります——彼らには現金の緩衝材がなく、破綻しやすいのです。

要するに、マンガーのスタイルは保守的でありながら極めて効率的です。投資しないのではなく、賢く投資するのです。一般の方が彼に学ぶなら、急いで全財産を株式市場に投げ込まず、まず現金準備（緊急予備資金など）を構築し、価値が過小評価された機会を忍耐強く探すことです。より深く知りたい方は、彼の著書や講演動画を強くお勧めします。非常に啓発されますよ！

他に質問があれば、いつでもどうぞ～