ナヴァル氏はなぜ「頻繁に取引するな」と提唱したのでしょうか？
回答内容： わかりました、このテーマについてお話ししましょう。
想像してみてください。 あなたは辛抱強く果樹を育てる農家になりたいですか？それともカジノでハラハラするギャンブラーになりたいですか？
ナワールの「頻繁に取引するな」という助言の核心は、まさに後者ではなく前者を選ばせることにあります。彼がこう主張する主な根拠は、以下の非常にシンプルでありながら深遠な理由に基づいています：
1. 取引コスト：カジノは永遠の勝者
これはおそらく最も直接的で理解しやすい点です。あなたが行う売買は、どれも無料ではありません。
- 手数料： カジノの入場チケットを買うように、取引のたびに証券会社に手数料を支払います。取引頻度が高ければ高いほど、証券会社に「入場料を払い続ける」ことになります。
- 税金： 利益が出たら素晴らしいことですが、税金（キャピタルゲイン税など）も納めなければなりません。頻繁な取引は、利益をより頻繁に確定させることを意味し、結果としてより頻繁に税金を支払うことになります。このお金は市場で「複利」を増やすために残しておけるはずなのに、あなたはそれを前もって支払ってしまっているのです。
頻繁な取引は、まさに「手数料」が取られるポーカーゲームでカードを交換し続けるようなものです。運と技術がそこそこ良くても、手数料だけでじわじわと身ぐるみを剥がされる可能性があります。
2. 情報優位性の欠如：アマチュアがプロのチャンピオンに挑む状態
短期売買をしようとする時、あなたの対戦相手は誰でしょうか？
それは隣の〇〇さんではなく、最先端の人材、最速の光ファイバー、強力なコンピューター、そして一次情報源を持つウォール街の専門機関です。彼らは「マイクロ秒単位」の戦いを繰り広げています。
スマホアプリのチャート画面を見ながら、短時間で彼らに勝とうとするのは、NBAファイナルでレブロン・ジェームズと一対一で対戦しようとするバスケットボール愛好家のようなものです。運良くたまたま1点取れるかもしれませんが、長期に見れば勝負は決まっています。あなたが目にする情報は、彼らがすでに咀嚼し行動した後の「残り物」である可能性が高いのです。
3. 「価値」ではなく「ノイズ」を取引している
市場の短期的な変動の大部分は、「シグナル」ではなく「ノイズ」です。
- ノイズ (Noise)： 例えば、あるインフルエンサーの一言、未確認の噂、四半期決算のためのファンドマネージャーの損切り…これらは全て株価を短期的に上下させますが、その会社の本質的な長期的価値とはほとんど関係がありません。
- シグナル (Signal)： 例えば、その会社が革新的な新製品を開発した、収益力が安定して持続的に伸びている、業界が大きな成長機会に直面している…。これらこそが長期的価値を決定づける「シグナル」なのです。
頻繁に取引する人は、往々にしてこのノイズを追いかけ、次の瞬間の値動きを予測しようとします。それはコインの表裏を当てようとするようなもので、ランダム性に満ちています。ナワールが推奨するのは、真の「シグナル」を見極め、それを長期保有することで価値をじっくりと浮かび上がらせることです。
4. 真の魔法を逃す：複利の力
アインシュタインは複利を「世界八番目の驚異」と称しました。その威力は「雪だるま式（利ざやが利ざやを生む）」の効果にあり、時間の経過とともに発酵する必要があります。
- 長期保有： 雪だるまを転がすように、あなたには長く十分な雪の積もった斜面が必要です。元金が雪玉であり、時間がその長い坂道です。会社の選択さえ間違っていなければ、時間が雪玉を大きく成長させてくれます。
- 頻繁な取引： 頻繁な取引は、雪だるまを坂の途中で毎回止め、それを砕いてまた作り直すようなものです。取引ごとに発生するコストやミスの可能性が、複利のプロセスを絶えず中断させてしまいます。
真に莫大な富は、ほぼ例外なく、優れた資産を長期保有し、複利を機能させることで実現されているのです。
5. 心理的エネルギーへの多大な消耗
この点は多くの人が見落としがちです。頻繁な取引は、人の精神に多大な負担をかけます。
常に相場を見張り、赤や緑のローソク足と共に気持ちがジェットコースターのように上下し、値上がりすれば逃す不安を感じ、値下がりすれば抱え込みの恐怖にかられます。今日は少し利益が出て有頂天になり、翌日は少し負けただけで眠れなくなる。この継続的な不安とストレス自体が、大きな目に見えないコストであり、あなたの生活、仕事、健康に影響を与えます。
一方、長期投資は精神的な平穏をもたらします。自ら深く研究し見通しを立てた会社の「所有権」を買うことで、関心は明日午前10時の株価ではなく、3年後、5年後の発展に向けられます。コンピューターを閉じて、安心して仕事や生活に、家族との時間に費やせるのです。
ナワールの核心思想をまとめると
ナワールはむしろ**「所有者（オーナー）」** であり、「投機者」 ではありません。
彼が一つの会社に投資するのは、その会社自体が大きな価値を創造できると信じているからです。彼が買うのは、その会社が将来生み出すキャッシュフローであり、その一部の「所有権」です。その判断を時間に委ね、その優れた企業に彼のために「働いて」もらうのです。
ですから、ナワールが「頻繁に取引するな」と言う時、彼は実際にはこう言っているのです：
- ギャンブルはやめて、投資を始めよう。
- 情報戦でプロの軍団と正面から戦うのはもうやめよう。
- 真に価値あるものを見つけるための時間をかけ、それが成長し熟すのを十分な時間待とう。
- 市場のノイズに振り回されて心身を擦り減らすのではなく、複利がもたらす心の余裕を楽しもう。
要するに、辛抱強く果樹農家となり、何本かの良い樹を植えて実りを待つことは、カジノで次に出るカードを当てようとするよりずっと楽で、効果的なのです。