ステーブルコインとは何ですか？例を挙げて説明してください。

ステーブルコイン：暗号資産（仮想通貨）世界の「米ドル」

こんにちは！この概念について喜んでご説明します。

ビットコインやイーサリアムといった主要な暗号資産は「株式」のようなものだと考えてみてください。価格変動が非常に大きく、今日100円の価値があったとしても、明日には80円になったり120円になったりする可能性があります。暗号資産の世界で売買を行ったり、一時的に稼いだお金を保管したりする際に、常にこのような「株式」で価値を計り取引するのは、リスクが大きすぎますし、精神的にも持ちません。

そこで、ステーブルコイン (Stablecoin) が誕生しました。

簡単に言えば、ステーブルコインとは価格が安定した暗号資産のことです。その目的は、現実世界で比較的安定しているものと「ペッグ（連動）」することであり、最も一般的なのは米ドルです。そのため、ほとんどのステーブルコインは、1 ステーブルコイン ≈ 1 米ドルの価格を維持しようと努めています。

それは、まるでカジノで使うチップのようなものです。法定通貨（人民元や米ドルなど）をチップに交換してカジノで遊び、退場したくなったらチップを法定通貨に戻します。暗号資産の世界において、ステーブルコインはこの「チップ」であり、価格変動による資産の目減りを心配することなく、この世界で便利かつ安心して取引や貯蓄を行うことを可能にします。

なぜステーブルコインが必要なのか？

1. 安全な避難場所（ヘッジ）：暗号資産市場が大きく下落した際、人々は手持ちのビットコインやイーサリアムを売却し、ステーブルコインに交換します。そして市場が安定したら買い戻します。これは、株式投資家が株価の下落を予測して、株を売って現金に換えるのと似ています。
2. 取引媒体：現在、ほとんどの暗号資産取引所では、他の通貨の価格設定にステーブルコインが使われています。例えば、ビットコインの価格を見る際、通常 BTC/USDT の価格を見ますが、ここでのUSDTはステーブルコインです。それは暗号資産世界の「共通通貨」および「計算単位」となっています。
3. 迅速な送金と決済：海外の友人に送金したい場合、従来の銀行経由では数日かかり、手数料も高額になることがあります。ステーブルコインを使えば、数分で着金し、手数料もはるかに安く、送金中にドルの為替レートが変動する心配もありません。

主流なステーブルコインの種類と例

ステーブルコインが「安定」を実現する方法は様々で、主に以下の3つのタイプがあります。分かりやすい言葉でご説明します。

1. 法定通貨担保型（最も主流で、最も理解しやすい）

• 原理：このタイプのステーブルコインの発行会社は、ブロックチェーン上で1つのステーブルコインを発行するごとに、その銀行口座に1米ドルを準備金として預けます。理論上、あなたはいつでも手持ちの1ステーブルコインを会社に戻して、1米ドルと交換できます。
• 利点：シンプルで直接的、理解しやすく、発行会社の信用があり準備金が十分であれば、その価格は非常に安定しています。
• 欠点：中央集権型であること。発行会社を完全に信頼し、本当にその量の資金が保管されており、流用されないと信じる必要があります。もし会社に問題が発生した場合、手元のステーブルコインは無価値になる可能性があります。
• 代表的な例：
  • USDT (Tether)：最も歴史が古く、市場シェアも最大のステーブルコインですが、その準備金の透明性については常に議論があります。
  • USDC (USD Coin)：CoinbaseとCircle社が共同で発行しており、監査が比較的厳しく、透明性も高いため、より規制に準拠した安全な選択肢の一つとされています。

2. 暗号資産担保型（暗号資産で「ゼロから」ドルを生み出す）

• 原理：このタイプのステーブルコインは、銀行の米ドルによって裏付けられているのではなく、他の暗号資産（例えばイーサリアム）を「担保」として生成されます。これは質屋に行くようなものです。1500円相当の時計を質屋に預け、1000円の現金を借りるイメージです。ここでスマートコントラクトが「質屋」の役割を果たし、あなたが150米ドル相当のイーサリアムをスマートコントラクトにロックすると、それが100ステーブルコイン（例えばDAI）を「貸し出し」ます。このプロセスは「過剰担保」と呼ばれ、担保の価値が借り入れた額をはるかに上回っているため、イーサリアムの価格が下落しても緩衝材となる空間があります。
• 利点：分散型であること。いかなる中央集権的な企業にも依存せず、すべてがコード（スマートコントラクト）によって自動的に実行されるため、より透明性が高く、検閲に強いです。
• 欠点：比較的複雑であり、担保となっている暗号資産の価格が瞬間的に暴落した場合、システム的なリスクが生じる可能性があります。
• 代表的な例：
  • DAI：イーサリアム上で最も有名で成功した分散型ステーブルコインであり、MakerDAOプロトコルによって発行されています。

3. アルゴリズム型ステーブルコイン（野心的だが極めてリスクの高い実験）

• 原理：このタイプのステーブルコインは、いかなる現物資産や暗号資産も担保にしていません。それは、複雑なアルゴリズムを用いて、ある国の「中央銀行」のように、スマートコントラクトを通じて市場のステーブルコイン供給量を自動的に調整することで、その価格をコントロールしようとします。価格が1ドルを超えたら発行量を増やし、1ドルを下回ったら焼却するか、人々に購入を促します。
• 利点：真の分散型であり、いかなる担保も不要で、資本効率が極めて高いです。
• 欠点：非常に脆弱であり、市場の信頼とアルゴリズム設計に大きく依存します。ひとたびパニック的な売りが発生すると、「死のスパイラル」に陥りやすく、価格が瞬時に暴落する可能性があります。
• 代表的な例：
  • UST (TerraUSD)：かつてはアルゴリズム型ステーブルコインのスターでしたが、2022年5月に歴史的な暴落を経験し、数日のうちに価格が1ドルからほぼゼロまで下落し、暗号資産市場全体に大きな衝撃を与えました。この例は、アルゴリズム型ステーブルコインのリスクが非常に高いことを私たちに警告しています。

まとめ

全体として、ステーブルコインは暗号資産の世界と現実世界をつなぐ重要な架け橋です。一般ユーザーにとって、現在最も利用されており、比較的安全なのは、USDT や USDC といった法定通貨担保型のステーブルコインです。

この説明がお役に立てれば幸いです！