他的交易系统在牛市、熊市和震荡市中，哪种市场环境下表现最佳？他会如何根据市场变化调整策略？

好的，我们来聊聊这位日本传奇散户——小手川隆（网名B.N.F.）的交易心法。把他想象成一个武林高手，他的武功（交易系统）并不是只有一招，而是会根据不同的对手（市场环境）变幻无穷。

哪种市场环境是他的“主场”？

如果非要选一个他表现最佳的环境，那无疑是 震荡市 (Sideways/Ranging Market)。

说白了，震荡市就是股价在一个箱子里来回晃荡，上不去也下不来。为什么这里是他的天堂呢？

因为他最核心的策略之一是 “逆向乖离交易”。

别被这个名词吓到，可以这么理解：

想象一根橡皮筋（比如25日移动平均线），股价就是被这根橡皮筋拴着的一个小球。当小球被某个消息或情绪突然拉得离橡皮筋太远时（这叫“乖离过大”），橡皮筋的弹力就会把它往回拽。

B.N.F.做的，就是在判断小球被拉得“太远”的时候，赌它会“弹回去”。

在震荡市里，这种“弹回去”的现象最常见也最可靠。市场没有明确的方向，多方和空方的力量差不多，股价涨多了就有人卖，跌多了就有人买，来来回回，非常有节奏感。这正好让他这套“抓反弹”的功夫发挥得淋漓尽致。

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他如何根据市场变化调整策略？

B.N.F.之所以是神，就是因为他不是个死脑筋，他非常懂得看天吃饭。他的核心心法“逆向乖离”会根据市场的大背景，做完全不同的应用。

1. 在牛市中：顺势而为，只买不空

• 策略核心： 找回调买入点 (Buy the Dip)。
• 具体做法： 在牛市里，大方向是向上的。他会重点关注那些基本面不错、很强势的股票。当这些股票因为一些小利空或者获利回吐，短暂地、快速地下跌，偏离了上升轨道时，他就果断进场买入。
• 通俗点说： 他不会去逆着大风（牛市）做空。他会等风稍微小一点的时候（短暂回调），跳上那辆正在上坡的顺风车，搭一程。因为他知道，大趋势会帮他把股价再推上去。

2. 在熊市中：反弹就是做空的机会

• 策略核心： 找反弹卖出点 (Short the Rally)。
• 具体做法： 在熊市里，大方向是向下的。这时他的枪口就调转了，主要以做空为主。他会寻找那些在下跌趋势中突然“抽风式”上涨的股票。他认为这种反弹是不可持续的，是逃命的机会，而不是进场的信号。一旦出现这种短暂的强力反弹，他就开始做空（融券卖出），赌它会重新回到下跌的轨道上。
• 通俗点说： 这时候谁敢在下山的路上买东西，就是接飞刀。他反而会选择在别人抢反弹冲进去的时候，从容地在更高位置把手里的“货”卖给他们，因为他知道这波反弹很快就会力竭，股价会跌得更惨。

3. 在震荡市中：高抛低吸，来回做

• 策略核心： 箱体两端来回操作。
• 具体做法： 这就是我们前面说的主场。市场在一个区间内波动，他会在股价跌到接近区间下沿（支撑位）并且出现超跌迹象时买入；在股价涨到接近区间上沿（阻力位）并且出现超涨迹象时卖出。甚至可以反过来，在上沿做空，在下沿平仓。
• 通俗点说： 他就像在一个乒乓球桌上打球，等球落到自己这边桌角附近就打回去，等球弹到对方桌角附近就准备接下一拍。来来回回，不贪心，赚取每一次波动的差价。

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总结一下

B.N.F.的交易系统，灵魂在于“变化”和“适应”。

• 他的系统在 震荡市 中效率最高，因为这是他“乖离修正”策略最典型的应用场景。
• 但他绝不依赖于某一种市场。他更像一个顶级的冲浪选手，不会去对抗大海（市场大趋势），而是敏锐地判断每一波浪（短期波动）的起伏，然后去驾驭它。

牛市，他驾驭回调的浪；熊市，他驾驭反弹的浪；震荡市，他驾驭来回的浪。这才是他能持续稳定盈利，成为传奇的关键。