他的核心交易策略“乖离率逆势交易法”具体是如何操作的？他如何界定所谓的“过度”偏离？

好的，没问题。咱们就用大白话聊聊这位日本股神BNF（小手川隆）的核心玩法。很多人都觉得他的方法很神秘，其实核心逻辑捅破了就一层窗户纸。

揭秘BNF的核心玩法：乖离率逆势交易法（通俗版）

想象一根橡皮筋，你用力把它往下拉，拉到一定程度松手，它是不是会“嗖”地一下弹回去？BNF的这个方法，就是专门去找那些被市场情绪（恐慌或贪婪）暂时拉得“过长”的橡皮筋（股票），然后在它即将反弹的那个瞬间介入，吃一小段反弹的利润就走。

这就是“逆势”的核心：别人恐慌我贪婪，别人贪婪我恐惧。

具体是如何操作的？

这个方法可以简化为四步，咱们一步步来看：

找到一根“基准线” - 移动平均线 (Moving Average, MA)
- 首先，你得有个参照物，用来判断现在的价格是“贵了”还是“便宜了”。BNF常用的就是25日移动平均线。
- 你可以把这条线想象成这只股票过去25天里，所有买入的人的“平均成本价”。股价在它上面，说明近期大部分人是赚钱的；股价在它下面，说明近期大部分人是亏钱的。
计算“偏离距离” - 乖离率 (Bias Ratio)
- 光看股价在均线上方还是下方还不够，关键是看它“离得有多远”。这个距离就是“乖离率”。
- 计算公式很简单：(当前股价 - 25日均线价格) / 25日均线价格 * 100%
- 得出来的百分比，就是乖离率。如果是-20%，就意味着当前股价已经比过去25天的平均成本价低了20%，说明市场短期内抛售得非常厉害。
“逆势”出击 - 在极端情绪点买入
- 买入时机：当一只股票因为某些原因（通常是恐慌情绪，而不是公司要倒闭这种根本性利空）暴跌，导致它的负乖离率变得非常大时（比如-20%或更大），BNF就会认为这根“橡皮筋”被拉得太过了，市场的恐慌“过度”了。这时，他就会进场买入。
- 他赌的不是这公司未来多牛，而是赌“物极必反”，这种短期的非理性下跌，很快会有一个技术性的修复反弹。
快速离场 - 赚反弹的钱就走
- 这个策略的精髓是“快进快出”。他不是要做长线股东。
- 一旦股价如预期开始反弹，乖离率从-20%修复到-10%甚至-5%，股价重新靠近那条25日均线“基准线”时，他就果断卖出获利。
- 他赚的就是橡皮筋从被拉到最长，到恢复原状这一小段的钱。之后这只股票是继续涨还是跌，他就不关心了，他会去寻找下一个被“过度”拉伸的橡皮筋。

关键问题：到底跌多少才算“过度”偏离？

这是整个策略最核心、也是最艺术的地方。BNF并没有一个“-20%就无脑买入”的固定公式。他界定“过度”的标准是动态的，主要看这几点：

看个股的“性格”
- 股票和人一样，脾气不同。 一些热门的科技股或者小盘股，本身波动就很大，平时跌个10%跟玩儿似的，那对它来说，可能要跌到-30%才算“过度”。
- 而一些大型蓝筹股、银行股，平时稳如老狗，一天波动1%都算大事。如果它突然一天跌了8%，那它的-8%可能就已经是“史诗级”的过度偏离了。
- 所以，BNF会参考这只股票历史上的最大乖离率是多少，心里有个谱。
看市场的“气氛”
- 是在牛市还是熊市？ 在大家信心满满的牛市里，一只股票突然无故暴跌，这往往是绝佳的逆势机会，因为很快就有资金来抄底。但在熊市里，人人自危，一个下跌可能只是更大瀑布的开始，“抄底”很容易抄在半山腰。
- 是整个板块/大盘在跌，还是就它一个在跌？ 如果整个行业都在跌，那说明有系统性风险，要谨慎。如果只是它自己因为某个非致命的坏消息在跌，而大盘很稳，那反弹的概率就大得多。
看下跌的“原因”
- 这是最重要的！BNF绝不是“见跌就买”。他会迅速判断下跌的原因。
- 可以买的：因为大盘恐慌被错杀、因为某个分析师报告调低评级、因为季度财报略低于预期……这些属于“情绪性”或“非致命”的下跌。
- 绝对不碰的：因为财务造假、公司老板被抓、核心产品有致命缺陷……这种可能导致公司直接退市的下跌，属于“价值毁灭”，多便宜都不能接，那是接飞刀，不是捡便宜。

总结一下：

BNF的“过度”偏离，是一个结合了个股历史波动率、当前市场环境、以及下跌根本原因的综合判断。他脑子里对每只关注的股票都有一个动态的“正常波动区间”，一旦价格因为非理性因素远远超出了这个区间的下轨，就触发了他的交易信号。

这套方法听起来简单，但背后需要极强的心理素质、纪律性和对市场情绪的敏锐感知力。普通人模仿的最大风险就是混淆了“捡便宜”和“接飞刀”，所以风险管理是重中之重。