好的，我们来聊聊1987年那个著名的“黑色星期一”，这事儿确实是金融史上的一个大事件，而且跟计算机的关系非常大。
聊聊87年的“黑色星期一”：电脑惹的祸？
想象一下，80年代的美国，经济一片大好，股市跟坐了火箭一样蹭蹭往上涨，所有人都觉得明天会更好，买股票就能发财。从1985年到1987年，道琼斯指数翻了一倍多。市场一片狂热，但危险也悄悄埋下了种子。
暴风雨前的“小插曲”
在10月19日那个“黑色星期一”到来之前，其实市场已经有点不对劲了。
- 坏消息不断：当时美国公布的贸易逆差数据非常难看，美元开始贬值，政府为了稳住美元又打算加息。加息对股市来说可不是什么好消息，因为借钱炒股的成本变高了。
- 上周五的预演：在黑色星期一之前的那个周五（10月16日），股市其实已经经历了一次不小的下跌。这让很多投资者心里开始打鼓，市场的恐慌情绪开始蔓延。
这些因素就像给一个已经很烫的锅炉又添了几把火，市场情绪变得非常脆弱。
关键角色登场：程序化交易
现在，让我们来谈谈这次事件的核心，也就是你问到的计算机交易。当时，华尔街流行一种非常时髦的玩意儿，叫做“程序化交易”（Program Trading），其中最主要的一种策略叫“投资组合保险”（Portfolio Insurance）。
听名字很高大上，但说白了，它就是一个自动避险的程序。
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它的逻辑是啥？ 你可以把它想象成一个“自动驾驶”的交易系统。那些管理着几十上百亿美元的大型基金公司，为了防止自己的股票投资组合亏钱，就给电脑设好了一个程序：
“如果市场下跌 X%，就立刻自动卖出股指期货，以对冲我手里的股票风险。”
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听起来很完美，不是吗？ 单个来看，这策略确实很聪明，能帮你锁定利润，减少损失。但问题是，当所有人都觉得这个东西很棒，并且都在用同一个“聪明”的策略时，灾难就来了。
崩盘的多米诺骨牌
好了，舞台搭好，演员就位，大戏在1987年10月19日，星期一，正式上演。
- 开盘下跌：由于上周五的恐慌和周末积累的坏消息，周一开盘，市场就直接低开。
- 第一波程序化卖出启动：市场一跌，立马就触发了第一批基金公司的“投资组合保险”程序。电脑开始不计成本地、疯狂地在市场上抛售股指期货。
- 下跌加剧，触发更多程序：第一波抛售导致市场跌得更厉害了。这一下，又触发了更多公司的“自动卖出”程序，因为它们设定的下跌阈值也被达到了。
- 恶性循环：于是，一个可怕的恶性循环开始了：
市场下跌 → 电脑自动卖出 → 市场跌得更惨 → 更多电脑加入卖出大军 → 市场崩盘
这就好比在一个拥挤的电影院里，一个人喊“着火了！”，然后大家全都冲向同一个狭窄的出口，结果就是互相踩踏，谁也出不去。
当时的情况是，交易员们看着屏幕上雪崩一样的价格，完全懵了。价格下跌的速度太快，以至于报价系统都跟不上。人类的恐慌加上计算机的“无情”执行，共同制造了这场踩踏事件。一天之内，道琼斯指数暴跌了 22.6%，这是历史上单日最大跌幅。
所以，这锅到底该不该让计算机背？
这是一个很有意思的问题。
- 是，也不是。
说“是”，因为如果没有计算机，这种规模和速度的同步抛售是绝对不可能发生的。人类交易员再快，也不可能在几分钟内达成共识，然后一起砸盘。计算机把这个过程加速并放大了无数倍，是踩下油门的“脚”。
说“不是”，因为计算机本身没有思想，它只是在忠实地执行人类给它设定的指令。真正的问题在于那个“投资组合保险”策略本身。设计这个策略的人，只考虑了自己如何脱身，却没有考虑到如果所有人都同时用这个策略脱身，会造成什么后果。
所以，更准确地说，“黑色星期一”是人类贪婪、恐慌情绪与**新兴技术（程序化交易）**相结合产生的一场灾难。它给华尔街上了一堂深刻的课：再先进的工具，如果背后的逻辑有缺陷，也可能成为毁灭性的武器。