他对复杂金融衍生品的立场是什么？为何称之为“大规模杀伤性金融武器”？

巴菲特对复杂金融衍生品的立场

沃伦·巴菲特对复杂金融衍生品持高度谨慎和批判的态度。他认为这些工具虽然在某些情况下有合法用途（如对冲风险），但总体上它们引入了过多的不确定性和系统性风险，容易导致金融灾难。巴菲特在投资哲学中强调价值投资和长期持有，避免高杠杆和高复杂度的金融产品，他视衍生品为潜在的“定时炸弹”，不适合普通投资者。

为何称之为“大规模杀伤性金融武器”

巴菲特在2002年伯克希尔·哈撒韦致股东信中首次将复杂金融衍生品比喻为“大规模杀伤性金融武器”（financial weapons of mass destruction）。原因如下：

• 杠杆效应和放大风险：衍生品往往涉及高杠杆，小额资金即可控制巨额头寸。一旦市场波动，损失会被成倍放大，导致连锁反应，类似于核武器的破坏力。

• 不透明性和复杂性：这些产品设计复杂，估值困难，许多参与者（包括金融机构）无法准确评估风险。这可能引发系统性危机，如2008年金融危机中信用违约掉期（CDS）的崩盘。

• 潜在的系统性破坏：衍生品市场规模庞大， interconnected（相互关联），一个机构的失败可能波及整个金融体系，造成广泛的经济破坏，就像大规模杀伤性武器能摧毁整个地区。

巴菲特强调，衍生品虽能带来短期利润，但长期来看，它们增加了金融不稳定性，并非真正的价值创造工具。他的观点源于对金融风险的深刻洞察，旨在警示投资者和监管者防范潜在危机。