彼の核心的な取引戦略である「乖離率逆張り取引法」の具体的な操作方法は何ですか？彼はどのように「過度な」乖離を定義していますか？

了解しました。以下が翻訳結果です。

分かりました、問題ありません。日本の株式界のカリスマ「BNF（小手川隆）」さんの核心的な手法を、わかりやすい言葉で説明しますね。多くの人がその手法を神秘的だと思っていますが、核心ロジックは窓ガラス紙一重のごとく、突き詰めれば意外とシンプルなんです。

BNFの核心的手法：乖離率逆張り取引法（やさしく解説）

輪ゴムを想像してみてください。強く下に引っ張って、あるところまで行くと、手を離した瞬間に「シュッ」と元に戻りますよね？BNFのこの手法は、まさに市場心理（恐怖や強欲）によって一時的に「伸ばされすぎた」輪ゴム（株式）を見つけ、跳ね返りの瞬間を狙って参入し、小さなリバウンドの利益を確保したらすぐに撤退する、というものです。

これが「逆張り」の核心です：他人が恐れているときに貪欲に、他人が貪欲になっているときに恐れよ。

具体的な操作手順は？

この方法は以下の4つのステップに簡略化できます。ひとつずつ見ていきましょう：

「基準線」を見つける - 移動平均線 (Moving Average, MA)
- まず、現在の株価が「高い」のか「安い」のかを判断する基準が必要です。BNFがよく使うのは25日移動平均線です。
- この線は、その株を過去25日間で買った人々の「平均コスト価格」と考えてください。株価がこの線より上にあるということは、最近の買い手の多くが利益が出ている状態。下にあるということは、多くが含み損を抱えている状態を示します。
「乖離の距離」を計算する - 乖離率 (Bias Ratio)
- 株価が移動平均線の上か下か見るだけでは不十分です。キモは「どのくらい離れているか」です。この距離が「乖離率」です。
- 計算式はシンプル：（現在株価－ 25日移動平均線価格） / 25日移動平均線価格 * 100%
- 算出されるパーセンテージが乖離率です。-20%という結果は、現在の株価が過去25日の平均コスト価格よりも20%安いことを意味し、短期間で売りが集中したことを示します。
「逆張り」で仕掛ける - 極端な感情ポイントで買いを入れる
- 買いのタイミング：ある銘柄が何らかの理由で（通常は経営破綻のような根本的な悪材料ではなく、恐怖心理によるもの）急落し、負の乖離率が非常に大きくなったとき（例えば-20%以上など）、BNFはこの「輪ゴム」が引き伸ばされすぎており、市場の恐怖が「行き過ぎ」ていると判断します。その時に買いを入れます。
- 彼が賭けているのは、その会社の将来性ではなく、「行き過ぎたものは必ず戻る」という、“短期的な過剰な下落は、テクニカル的な修正リバウンドがすぐに起きる”という点です。
すばやく手仕舞い - リバウンドの利益を回収
- この戦略の真骨頂は「短期決戦」です。長期的な株主になるつもりはありません。
- 予想通り株価がリバウンドを始め、乖離率が-20%から例えば-10%や-5%に改善（つまり、株価が25日移動平均線という「基準線」に再び近づいてきた）すると、彼は損益を確定させるために即座に売り抜けます。
- 彼が稼ぐのは、輪ゴムが最も引き伸ばされた状態から、元に戻るまでの僅かな区間の利益です。その後、その銘柄が上がり続けようが下がろうが気にせず、次の「過剰に」引き伸ばされた輪ゴムを探しに行きます。

核心的な問題：結局、どれくらい下がれば「過度」な乖離といえるのか？

これが戦略全体で最も核心的であり、同時に最も「芸術的」な部分です。BNFに「-20%になったら無条件で買い」という固定された数式はありません。彼が「過度（行き過ぎ）」を判断する基準は動的であり、主に以下の点を見ています：

銘柄の「性格」を見る
- 株も人間同様、性格（性質）が異なる。 人気のあるハイテク株や小型株など、そもそも変動幅（ボラティリティ）が大きい銘柄は、普段でも10%下げるのは珍しくありません。このような銘柄では、-30%下がってようやく「行き過ぎ」となる可能性があります。
- 一方、大型優良株や銀行株など、普段から安定感のある銘柄は、1日の変動1%で大ごとになります。こんな銘柄がもし突然8%も下落したら、たとえ-8%でも「レベルの高い」過度な乖離と判断されるかもしれません。
- つまり、BNFはその銘柄の過去の最大負の乖離率がどの程度だったかを参考にし、大まかな基準を持っているのです。
市場の「雰囲気」を見る
- 市場は上昇局面か下降局面か？ 皆の自信がみなぎっている強気相場（ブルマーケット）の中で、ある銘柄が理由もなく急落した場合、逆張りの絶好のチャンスとなりやすいです。なぜなら、すぐに底値買い資金が入る可能性が高いからです。
- 一方で弱気相場（ベアマーケット）では、皆が危機感を抱いており、一度の下落はさらに大きな下げの序章に過ぎない可能性が高く、「底値買い」は“半値レベルの退場”になりかねません。
- 全体の銘柄/市場が下げているのか、それともその銘柄だけが下げているのか？ 業界全体が下落しているならば、システミックリスクがある証拠なので、警戒が必要です。その銘柄だけが致命的でない何らかの悪材料で下げていて、市場全体が安定しているなら、リバウンドの確率は格段に高まります。
下落の「原因」を見る
- これが最も重要です！BNFは決して「下がっているから買う」わけではありません。彼は素早く下落の理由を判断します。
- 買っても良いケース：市場全体のパニックによる“バスワナ”的な下落、証券アナリストレポートによる格下げ、四半期決算が若干予想を下回った……これらは「情緒的」または「致命的ではない」下落に分類されます。
- 絶対に手を出さないケース：粉飾決算、社長の逮捕、主力製品の致命的な欠陥……会社が直接倒産（上場廃止）に陥る可能性のある下落です。これは「価値の破壊」であり、どんなに安くても買ってはいけません。それは安物拾いではなく「落下ナイフを受け止める（ナイフキャッチ）」行為であり、非常に危険です。

まとめ：

BNFにとっての「過度な」乖離は、銘柄ごとの歴史的なボラティリティ、現在の市場環境、下落の根本原因を組み合わせて総合的に判断する概念です。彼の頭の中には注目している各銘柄に対する動的な「正常な変動範囲」がインプットされており、非合理的な要素によって価格がこの範囲の下限を大きく外れたときに、彼の取引シグナルが点灯するのです。

この手法は聞くところ簡単ですが、その裏には、強靭なメンタル、規律性、市場心理に対する鋭敏な感受性が求められます。一般人が真似をする際に最大のリスクとなるのは、「安物拾い」と「ナイフキャッチ」を混同してしまうことです。よって、リスク管理が何より重要となります。