彼は複雑な金融派生商品に対してどのようなスタンスですか？また、なぜそれらを「金融の大量破壊兵器」と呼んだのでしょうか？

バフェットの複雑な金融派生商品に対する立場

ウォーレン・バフェットは複雑な金融派生商品に対し、極めて慎重かつ批判的な姿勢を示している。彼はこれらの商品にはリスクヘッジなど正当な用途が一部存在する一方、全体としては過剰な不確実性とシステミック・リスクをもたらし、金融災害を引き起こしやすいと考えている。バフェットの投資哲学はバリュー投資と長期保有を重視し、ハイレバレッジや複雑性の高い金融商品を避けることにあり、デリバティブを一般投資家には不向きな潜在的な「時限爆弾」と見なしている。

「金融大量破壊兵器」と呼ぶ理由

バフェットは2002年のバークシャー・ハサウェイ株主への年次レターで初めて、複雑な金融派生商品を「金融大量破壊兵器」（financial weapons of mass destruction）と表現した。その理由は以下の通り：

• レバレッジ効果とリスク増幅：デリバティブは高いレバレッジを伴うことが多く、少額の資金で巨額のポジションを支配できる。市場が変動した場合、損失は何倍にも増幅され、連鎖反応を引き起こす。これは核兵器の破壊力に類似している。

• 不透明性と複雑性：これらの商品は設計が複雑で評価が困難であり、多くの参加者（金融機関を含む）はリスクを正確に評価できない。2008年の金融危機におけるクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）の崩壊のように、システミック危機を引き起こす可能性がある。

• 潜在的なシステム全体への破壊：デリバティブ市場は規模が巨大で相互に連鎖（interconnected）しており、一機関の破綻が金融システム全体に波及し、広範な経済的損害をもたらす。これは大量破壊兵器が地域全体を破壊し得ることに似ている。

バフェットは、デリバティブが短期的な利益をもたらすことはあっても、長期的には金融の不安定性を増大させ、真の価値創造ツールではないと強調する。彼の見解は金融リスクに対する深い洞察に基づくものであり、投資家や規制当局に潜在的な危機への警戒を促すことを目的としている。