はい、この話題についてお話ししましょう。日本の株式市場に関心がある方や、日本経済に少しでも興味をお持ちの方なら、三菱、三井、住友といった名前はきっとご存じでしょう。では、これらの老舗「財閥」は、今日の日本株式市場において、依然として「大物」と言えるのでしょうか？
手短に言えば：影響力は巨大ですが、その方法は以前とは大きく異なります。
これらを、巨大で結束の固い「一族」のようなものと想像してみてください。
- 過去（戦前）： この一族は「財閥」（Zaibatsu）と呼ばれました。絶対的な権力を持つ「大黒柱」（持株会社）がいて、銀行から鉱山まで一族のすべての産業を支配し、権力は高度に集中していました。
- 現在（戦後）： この一族は「企業グループ」（Keiretsu）と呼ばれます。第二次世界大戦後、アメリカ人はこの「大黒柱」制度があまりに横暴だと考え、廃止しました。しかし、一族のメンバー間の「血の繋がり」は残りました。彼らはそれぞれ独立しましたが、依然として同じ「輪」の中にいて、互いに助け合い、外部に対しては一致団結します。
したがって、今日私たちが話す三菱、三井、住友は、このような「企業グループ」です。その影響力は主に以下の点に現れています。
1. 核心的な武器：株式持ち合い
これが彼らの影響力を理解する鍵です。簡単に言えば、「私があなたの株を少し買い、あなたが私の株を少し買う」ことで、互いに相手の少数株主となることです。
- どんな効果？ 例えば、三菱グループには三菱UFJ銀行、三菱商事、三菱重工業などがあります。これらは互いに相手の株式を持ち合っています。これにより、巨大な「仲間内の輪」あるいは「互助組織」が形成されます。
- 株式市場への影響：
- 「ハイエナ」からの防御： 外部の者が三菱グループ内の特定の企業を敵対的買収しようとすると、グループ全体の「三菱系」企業が反対に立ち上がります。彼ら自身が株主であるため、買収側が十分な議決権を集めるのは困難です。これにより、グループ企業の経営権は非常に安定します。
- 株価の安定化： これらの「身内」株主は、短期的な株価変動で簡単に株式を売却することはありません。彼らが追求するのはグループ全体の長期的な安定と発展であり、短期的な利益ではありません。したがって、これらの企業の株価は比較的大きく乱高下しにくい傾向があります。
2. 見えない司令部：「社長会」
「大黒柱」はいなくなったものの、これらのグループの中核企業のCEOたちは定期的に会合を開きます。
- 三菱は「金曜会」
- 三井は「二木会」（第二木曜会）
- 住友は「白水会」
これらの会合は一族の定期的な「食事会」のようなもので、参加者は情報を共有し、戦略を調整し、重要な事項について話し合います。法的拘束力はありませんが、この輪の中で重鎮たちが合意した意見は非常に重みがあります。これにより、グループ全体が重大な問題において足並みを揃えることが保証されます。
3. 「鉄の結束」のビジネス・エコシステム
各グループ内部には、通常「銀行 + 商社 + 製造業」を中核とする強力なビジネスの閉じた循環（エコシステム）が形成されています。
- 銀行（例：三菱UFJ銀行、三井住友銀行）： グループの「金庫」。グループ内企業に資金支援を提供し、融資や資金調達を容易にします。
- 総合商社（例：三菱商事、三井物産）： グループの「グローバル情報網」および「販売の先鋒」。世界中で資源を探し、市場を開拓し、グループの製品を世界中に販売し、世界中の原材料を買い付けます。
- 中核製造企業（例：三菱重工業、三井化学）： グループの「筋肉」。自動車、船舶から化学材料まで様々な製品の生産を担います。
このエコシステム内部では循環が行われ、互いに調達し、支え合います。例えば、三菱重工が工場を建設する場合、三菱UFJ銀行から融資を受け、三菱商事を通じて海外の設備や原料を調達し、生産された製品は再び三菱商事が海外販売を支援します。このような内部協力の優位性は、外部の者には真似が難しいものです。
では、この影響力は弱まっているのでしょうか？
はい、変化も起きています。
- 株式持ち合いの「緩み」： 近年、日本政府と東京証券取引所は企業改革を推進し、企業に株主還元をより重視するよう求めています。多くの外国人投資家も、この「結束」のやり方は不透明で非効率的だと批判しています。そのため、多くの企業が持ち合い株式の一部を徐々に売却し、資金をより必要とされる分野に活用し始めています。この「仲間内の輪」の繋がりは以前ほど堅固ではなくなりつつあります。
- 「新勢力」の台頭： ソフトバンク（SoftBank）、ユニクロの親会社であるファーストリテイリング（Fast Retailing）、キーエンス（Keyence）など、いずれの伝統的な財閥グループにも属さない企業が、自らの強力な革新力と競争力によって、株式市場において極めて重要な勢力となりました。これらの存在は、「結束」に頼らなくても日本で巨大な成功を収められることを証明しています。
結論
では、最初の質問に戻りましょう：財閥は現代の日本株式市場において依然として重大な影響力を持っているのか？
答えはイエスです。
それらは日本株式市場の「安定装置」であり「骨格」のような存在です。
- 安定装置： その膨大な規模と安定した株式持ち合い構造により、日本株式市場の基盤は非常に堅固です。日経225種平均株価（日経平均）において、これらのグループのメンバー企業は非常に大きなウェイトを占めており、その株価の変動は市場全体の方向性に直接影響を与えます。
- 骨格： それらは日本のコア産業チェーンを構築しており、金融、エネルギー、貿易からハイテク製造業まで、ほぼあらゆる分野に存在しています。日本の基幹産業に投資するには、これらのグループを避けて通ることはほぼ不可能です。
ただし、その影響力は、過去のような絶対的で一手に市場を牛耳るような支配ではなく、より微妙で複雑なネットワーク型の影響力へと変容しています。彼らは依然として日本株式市場の「大物」ではありますが、市場にはますます型破りな「新興勢力」も登場し、今日の日本株式市場の姿を共に形作っているのです。