在估算公司内在价值时，沃伦·巴菲特更看重精确性还是“大致的正确”？

沃伦·巴菲特在估算公司内在价值时的观点

在估算公司内在价值时，沃伦·巴菲特更看重**“大致的正确”，而非精确性**。他认为，内在价值本质上是一个估计值，无法精确计算到小数点后几位，而是应该关注一个合理的范围，并在有安全边际的情况下做出投资决策。

关键理由

• 引用巴菲特原话：巴菲特在多封致股东信中强调（例如1983年和1994年信件），他更喜欢“粗略的正确”（approximately right）而不是“精确的错误”（precisely wrong）。这源于他的导师本杰明·格雷厄姆的理念，即估值不是科学，而是一种艺术，需要基于未来现金流的折现，但要避免伪精确性。
• 价值投资原则：巴菲特认为，过度追求精确计算（如复杂的模型）往往会导致错误假设，而一个大致的正确估值，加上安全边际（即以低于内在价值的折扣价买入），能更好地规避风险。
• 实际应用：在评估公司如可口可乐或苹果时，巴菲特关注长期经济特征（如护城河和盈利能力），而非短期精确预测。这体现了价值投资的核心：宁可保守估计，也不要冒险于不确定的精确数字。

启示

对于投资者而言，这意味着在公司估值中，应优先确保方向正确（如公司是否有可持续竞争优势），而非纠结于模型的细枝末节。巴菲特的成功证明，“大致的正确”往往带来更好的长期回报。