为什么沃伦·巴菲特认为预测市场是“傻瓜的游戏”?

创建时间: 7/30/2025更新时间: 8/16/2025
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为什么沃伦·巴菲特认为预测市场是“傻瓜的游戏”?

沃伦·巴菲特作为价值投资的代表人物,在其致股东的信中多次强调,试图预测股市短期波动是一种徒劳且愚蠢的行为。他将这种做法称为“傻瓜的游戏”(fool's game),主要基于以下几点原因:

1. 市场短期不可预测性

  • 巴菲特认为,股市短期表现受投资者情绪、经济事件、地缘政治等诸多不确定因素影响,这些因素难以准确预测。
  • 他引用导师本杰明·格雷厄姆的名言:“市场短期是投票机(voting machine),长期是称重机(weighing machine)。”短期市场更像一场情绪驱动的投票,而不是理性评估,导致预测往往失败。

2. 专注于长期价值而非短期投机

  • 巴菲特的投资哲学是价值投资,即通过分析企业的内在价值(如盈利能力、竞争优势和管理质量)来选择股票,而不是猜测市场涨跌。
  • 他认为,预测市场本质上是投机行为,类似于赌博,而真正的投资应忽略短期噪音,关注企业长期表现。例如,在1987年致股东信中,他表示:“我们不试图预测市场,我们只试图购买被低估的企业。”

3. 历史经验与数据支持

  • 巴菲特观察到,许多专业人士(如基金经理、经济学家)试图预测市场,但成功率极低。伯克希尔·哈撒韦的长期成功源于忽略市场预测,转而持有优质资产(如可口可乐、苹果公司)。
  • 在多封致股东信中,他嘲讽那些“市场预言家”,指出他们的预测往往被证明是错误的,浪费时间和精力。

4. 风险与机会成本

  • 预测市场可能导致频繁交易,增加交易成本和税收负担,同时错失长期复利增长的机会。
  • 巴菲特建议投资者像企业主一样持有股票,耐心等待价值实现,而不是玩“预测游戏”。

总之,巴菲特视预测市场为“傻瓜的游戏”,因为它违背了理性投资原则,鼓励投资者通过深入研究和长期持有来实现财富增长。这也是价值投资的核心理念,在股市中经受了时间的考验。

创建时间: 08-05 08:19:05更新时间: 08-09 02:17:57