他在信中反复强调要像“企业主”一样思考，这对只持有100股的小股东来说意味着什么？

巴菲特“像企业主一样思考”的含义

巴菲特在致股东的信中反复强调，投资者应该像“企业主”（business owner）一样思考，而不是像短期投机者。这是一种价值投资的核心理念，鼓励股东将股票视为对企业的部分所有权，而非单纯的交易工具。对于只持有100股的小股东来说，这意味着以下几点关键启示：

1. 视自己为公司部分所有者

• 即使只持有少量股份（如100股），你也应把自己当作企业的“老板”。这不是看股价的短期涨跌，而是关注企业的长期价值和运营状况。
• 例如，如果你是伯克希尔·哈撒韦的股东，巴菲特希望你像他一样评估公司的内在价值，包括其业务模式、管理层质量和竞争优势，而不是每天盯着股票报价。

2. 关注长期价值而非短期波动

• 小股东容易受市场情绪影响，追涨杀跌。但巴菲特强调，像企业主思考意味着忽略短期噪音，专注于企业的盈利能力、现金流和增长潜力。
• 持有100股并不意味着你的影响力小；相反，它提醒你投资决策应基于对企业的深入理解，就像你亲自经营一家小公司一样。

3. 培养耐心和理性决策

• 这对小股东特别重要，因为他们可能资金有限，更易受恐慌或贪婪驱使。巴菲特建议像企业主一样评估：如果这是一家私人企业，你会如何管理它？是否会因为市场低迷就卖掉？
• 实际应用：阅读公司年报、分析财务报表，并问自己：“这家企业的经济护城河（moat）是否坚固？它能持续产生回报吗？”

4. 避免投机，追求复利增长

• 巴菲特用这个理念教导小股东：投资不是赌博，而是参与优秀企业的成长。即使小额投资，通过长期持有，也能受益于复利效应。
• 对于100股持有者，这意味着不要频繁交易，而是像企业主一样“买入并持有”，让时间成为你的盟友。

总之，巴菲特的这个强调是对价值投资的精髓提炼。即使是小股东，通过这种思维转变，也能避免常见错误，实现更稳健的投资回报。它鼓励每个人从“所有者视角”审视投资，超越股数的局限，聚焦企业的本质价值。