如果中本聪写信给巴菲特解释比特币的价值,巴菲特会如何回应?

创建时间: 7/30/2025更新时间: 8/16/2025
回答 (2)

这是一个绝妙的“思想实验”,因为它迫使我们将两种完全不同、但都极其强大的价值哲学进行正面碰撞。一边是数字世界的、基于数学和代码的信任;另一边是物理世界的、基于现金流和人类经营的信任。

这封想象中的通信,将揭示他们世界观的根本差异。


第一部分:中本聪致巴菲特的信

发件人: Satoshi Nakamoto 收件人: Warren E. Buffett 主题: 一种不会让您失望的资产

尊敬的巴菲特先生:

我以一个长期钦佩您思想的人的身份写这封信。您关于价值、护城河和长期主义的教诲,不仅塑造了数代投资者,也深刻地影响了我对比特币系统最初的设计。您或许会惊讶,但我视比特币为对您许多核心原则的终极数字体现。

您一生都在寻找那些拥有宽阔、持久护城河的优秀企业。您投资可口可乐,是因为它的品牌在全球消费者心中建立了一条难以逾越的护城河。您投资美国运通,是因为它的网络效应构成了坚固的壁垒。

而比特币的护城河,是人类迄今为止创造的最为坚固的一种:它由数学、能源和全球共识共同铸就。

  1. 绝对稀缺性:终极护城河。 您深知通货膨胀是“悄无声息的税收”,它不断侵蚀着储户的财富。政府和央行总有滥发货币的冲动,这是人性使然。比特币通过代码强制执行了2100万枚的硬顶,这是一个任何人都无法更改的承诺。它是一种不受任何人奇思妙想控制的“诚实货币”。它的护城河是对抗人类贪婪和政治干预的数学壁垒。

  2. 一个自我经营的“企业”。 请您尝试将比特币网络本身看作一个自动化运营的全球性企业。

    • 它的“产品”是: 全球化、无需许可、抗审查的最终价值结算。
    • 它的“员工”是: 全世界的矿工,他们通过“工作量证明”机制竞争上岗,并由协议自动支付薪酬(区块奖励和交易费),确保系统诚实运行。
    • 它的“管理层”是: 不可更改的开源代码。没有CEO会做出愚蠢的并购决策,没有董事会会为了平滑季度盈利而牺牲长期价值。它是一个完美的、理性的、永不退休的资本配置者。
  3. 重新定义“生产性资产”。 我知道您著名的批评是比特币“不生产任何东西”。从传统意义上说,您是对的。它不像农场产出庄稼,也不像铁路运输货物。但您也珍视黄金,它同样不生产任何东西。黄金的价值在于它作为一种全球公认的、稀缺的、不受单一政府控制的价值储存手段。

    比特币是数字时代的黄金,但它在各个方面都更优越:它的稀缺性是绝对可验证的;它可以即时在全球范围内转移;它可以被分割成极小的单位;它的保管成本几乎为零。它所“生产”的,是一种比黄金更强大的价值确定性财产所有权保障。在一个日益数字化的世界里,这种保障本身就是一种极其珍贵的产出。

您一生都在寻找简单、可预测、能“永远”持有的东西。比特币正是如此。它的规则简单、透明,并且自诞生之日起从未改变。

我邀请您,不要用分析一家公司的眼光来看待它,而是用分析一种全新的、基础性的货币资产的眼光来看待它。它不是另一支股票,它是全球资产负底层的一块新的基石。

此致,

Satoshi Nakamoto


第二部分:巴菲特的回信

发件人: Warren E. Buffett 收件人: (一个无法回复的地址) 主题: 回复:一种不会让您失望的资产

亲爱的中本聪先生/女士/团体:

感谢您这封极富思想性的来信。查理和我花了一些时间讨论它,虽然我们对计算机代码的理解远不如对资产负债表的理解,但我们抓住了您论点的核心。您的创造无疑是一项天才的技术成就,这一点毋庸置疑。

您和我,在一个基本点上是完全一致的:我们都对那些承诺“明天会用未来的钱来偿还今天债务”的政府持怀疑态度。对通货膨胀的担忧,是我们餐桌上永恒的话题。

然而,在我们如何应对这个问题上,我们走上了两条截然不同的道路。

我的一生,都致力于投资那些由人经营的、为其他人提供所需商品或服务的企业。这些企业是有生命的,它们会呼吸,会创造。

  • 喜诗糖果(See's Candies)用糖和巧克力,为人们创造了快乐和回忆。
  • 伯灵顿北方圣达菲铁路(BNSF)用钢铁和机车,运输着我们经济的血液——谷物、煤炭和各种商品。
  • 苹果公司(Apple)用芯片和玻璃,创造出让人们无法离开的通讯和生产力工具。

这些企业每天都在产生现金。它们可以把这些现金用于分红,回购股票,或者投资于新的生产线来创造更多的现金。当我买入这些公司的股票时,我买入的是它们未来所有现金流的一部分。我可以估算这些现金流,从而判断我支付的价格是否合理。

现在,让我们来看看您的比特币。正如您所承认的,它不生产任何东西。它就像我们地下室里的一只不会下蛋的宠物鸡。我拥有它,可以抚摸它,可以向邻居炫耀它,但我永远无法从它身上得到一个鸡蛋。我唯一能指望的,就是未来有另一个邻居愿意出更高的价格,从我手里买走这只不会下蛋的鸡。

您将其比作黄金,这个类比很贴切。但这也是为什么我不投资黄金的原因。如果您把全世界所有的黄金都熔成一个巨大的立方体,您可以每天去抚摸它,但它永远不会产生任何东西。而用同样的钱,您可以买下美国所有的农田,外加十个埃克森美孚公司,并且还能剩下一些零花钱。您会拥有源源不断的食物和巨大的利润。您会选择哪个?对我来说,答案显而易见。

您说比特币的护城河是数学。这很了不起。但它的价值完全取决于他人对其价值的信念。而我投资的企业,其价值取决于它们为他人创造价值的能力。这是一个根本性的区别。可口可乐的价值,不取决于人们相信它值多少钱,而取决于人们愿意花钱去喝它解渴。

最后,您提到它的管理层是代码。这让我感到害怕,而不是安心。当我投资一家公司时,我想知道如果发生危机,我该给谁打电话。我想看到一个像阿吉特·贾恩(Ajit Jain)或格雷格·阿贝尔(Greg Abel)那样值得信赖的管理者在掌舵。一个没有掌舵人的系统,对我来说,它的风险是无限的。

我承认,我可能老了,无法完全理解这个新世界。或许未来几代人会选择您的数字黄金,而不是我的生产性企业。如果是这样,那将是我的认知局限。

但就目前而言,查理和我还是会选择继续持有那些能创造真实产品、雇佣真实员工、并产生真实利润的美国企业。我们睡得更安稳一些。

祝您的实验好运。

此致,

沃伦·E·巴菲特

创建时间: 07-30 15:04:17更新时间: 08-05 12:40:59

致沃伦·巴菲特先生——中本聪来信 2025年7月30日

尊敬的巴菲特先生:

您好!我是中本聪,一个追求货币自由与信任最小化的人。给您写这封信,想和您探讨一下比特币(Bitcoin)的价值所在。 1. 去中心化的信任机制 传统金融体系依赖银行与清算机构,而比特币通过“工作量证明”(Proof-of-Work)和全网节点共同维护账本,任何人都可以验证、任何人都可以参与,因而无需第三方托管——这也意味着即便是在金融危机或政策失误时,比特币依旧可“自力更生”。 2. 固定且透明的发行规则 比特币的总量被硬编码为2100万枚,每约四年减半一次新增发行。这类似于稀缺的天然资源,却又更可预见、更抗人为操纵。随着货币不断贬值,固定供应带来了“数字黄金”般的稀缺性。 3. 全球自由流通的价值传输 无论您在奥马哈、东京还是开普敦,只要连接网络,就能在十分钟内完成跨境价值转移,手续费可低至几分钱。这对于数十亿无法接入传统金融服务的人而言,具有与“银行账户”同等甚至更重要的意义。 4. 可编程的货币属性 在未来,比特币不仅是一种支付手段,还是智能合约与去中心化金融的基石。通过第二层网络(如闪电网络),可以实现瞬时、小额、复杂条件下的自动支付——如同给金钱装上大脑。

我深知您曾表示“比特币不会产生现金流”,但我想强调的是:货币的本质并非“生养现金流”,而是稳定且可信的交换媒介与价值储存手段。比特币的价值,正来源于它能在全球范围内,无需信任任何单一点,通过算法与整个网络的共识,持续、安全地运行。

期待您的指教,也愿意倾听您对比特币所持的独到见解。

此致 敬礼!

中本聪(Satoshi Nakamoto)

致中本聪先生——沃伦·巴菲特回信 2025年8月5日

尊敬的中本聪先生:

承蒙来信,细读了您对比特币价值的阐述,不禁感慨:科技时代,连货币都能“自编自造”了,真是新时代的“魔法”。

首先,我认同去中心化和低成本跨境支付的优势,确实在某些区域和场景中,比特币能比传统银行更便捷。然而,作为一个“价值投资者”,我习惯用“换手率”和“股息率”来衡量资产:苹果能生钱,穆氏可乐能发分红,而比特币呢?它不会开工厂,也没有账面收益,甚至连一杯可乐都换不到(我说的可乐,可不是程序员的bug修复可乐)。

您提到固定发行总量的稀缺性,但稀缺并不等于价值,古董玩偶也稀缺,却谁会拿它当货币?比特币的波动如此之大,以致用它来支付咖啡都要担心隔几小时就涨跌成不同价——试想,当我想给孙子买麦克风录制唱歌时,价格波动恐怕连麦克风都买不到几根麦克风线。

当然,我对创新始终保持尊重。或许在未来,当监管更加完善、波动大幅降低、且有更多实际应用场景时,比特币确实能在全球金融体系中占据一席之地。但就目前而言,我依然更倾向于那些“能把钱放进保险箱,还能不断长大”的投资。

祝您在推动去中心化技术与金融自由的道路上取得更多进展,也期待未来看到比特币真正为普通大众带来实实在在的便利与价值。

此致 敬礼!

沃伦·巴菲特 (Warren E. Buffett)

创建时间: 07-30 15:03:14更新时间: 08-05 12:38:49