はい、ではStarlinkという話題のテーマについてお話ししましょう。
Starlinkの評価額はいくらですか？どのように評価されていますか？
まず、Starlink自体はまだ上場していないため、AppleやTencentのように株式市場で常に変動する公開価格はありません。その評価額は主に、親会社であるSpaceXが新たな資金調達ラウンドや内部株式取引を行う際に、トップティアの投資機関が提示する価格に基づいています。
2024年初現在、最近の市場分析や内部株式売却の情報によると、Starlinkの単独評価額は一般的に1,800億ドルから2,000億ドルの間とされています。
この数字は非常に驚異的で、多くの老舗通信大手を超えています。では、ウォール街の賢い頭脳たちはどのようにしてこの数字を算出したのでしょうか？実はそのロジックはかなり理解しやすく、主に以下の点に注目します。
1. 現在どれだけ稼いでいるか（ユーザー規模と収益）
これは最も直接的な要素です。評価額はまず、これまでに何を達成したかを見ます。
- ユーザー数： Starlinkのユーザー数は非常に速いペースで増加しています。当初の数万人のテストユーザーから、2023年末には230万人を突破しました。そしてこの数字は今も急増しています。
- 収益： 各ユーザーは毎月サブスクリプション料金（例えば米国では月額120ドル）を支払い、さらに初回設置のハードウェア費用もかかります。簡単に計算すると、
230万人 * 120ドル/月 * 12ヶ月で、この年間安定収益はすでに非常に大きな数字となっています（33億ドル以上）。
これは、チェーンレストランに例えることができます。何店舗展開しているか、各店舗に何人のお客さんがいるか、客単価はいくらか、これらが評価の基本となります。
2. 将来の市場規模はどれくらいか（将来性）
これがStarlinkの評価額がこれほど高くなる核心的な理由です。投資家は未来を買うものであり、Starlinkの未来のストーリーはあまりにも魅力的です。
- 地上インターネットの補完： 世界には、僻地の山間部、離島、砂漠など、安定した高速インターネットがない地域に何十億人もの人々が暮らしています。従来の光ファイバーや基地局ではこれらの地域をカバーすることは非常に困難で、コストも極めて高くなります。一方、Starlinkの衛星信号は地球上のあらゆる場所をカバーでき、この市場は巨大なブルーオーシャンです。
- モバイル市場： これは固定住宅向けだけではありません。航空機、遠洋貨物船、キャンピングカー、調査隊など、これらの移動する環境ではネットワークへの需要が非常に高く、彼らはより高い料金を支払うことを厭いません。現在、多くの航空会社（カタール航空、ハワイアン航空など）がStarlinkを導入し、機内Wi-Fiサービスを提供し始めています。
- 政府および法人顧客： 軍、研究機関、多国籍企業などは、高信頼性、高機密性のグローバル通信サービスを必要としており、これもまた利益の大きい市場です。
- 携帯電話の衛星直結： これはStarlinkが現在テストしている「切り札」です。将来、あなたの普通のスマートフォンが、携帯電話の電波が届かない無人地帯でも、Starlinkを介して直接SMSを送受信したり、電話をかけたり、さらにはインターネットに接続したりできるようになります。この技術が成熟すれば、既存の通信業界の構図を覆す可能性があります。
簡単に言えば、Starlinkが売っているのは単なる「インターネット回線」ではなく、「地球上のあらゆる場所で世界とつながる」能力です。この将来性は、従来の通信会社よりもはるかに大きいと言えます。
3. その「堀」がどれだけ深いか（技術的障壁）
なぜ他社がStarlinkを簡単に模倣できないのでしょうか？
- 唯一無二の打ち上げ能力： Starlinkの親会社はSpaceXです。SpaceXは再利用可能なFalcon 9ロケットを保有しており、極めて低いコストで、非常に高い頻度で自社の衛星を宇宙に送り出すことができます。他社が同様の衛星ネットワークを構築しようとしても、打ち上げコストだけで彼らを尻込みさせるには十分です。
- 先行者利益： Starlinkはすでに数千機の衛星を宇宙に配備し、現在世界最大規模で技術的に最も進んだ低軌道衛星コンステレーションを構築しています。軌道資源と周波数資源は限られており、早い者勝ちです。後発企業は技術的に追いつくだけでなく、「道がない」という窮地に直面することになります。
これは、あなたが世界規模のスーパーマーケットチェーンを開こうとしているのに、競合他社がすでに世界中に店舗を展開し、さらに自社の物流フリートを保有していて、輸送費があなたの90%も安いようなものです。この競争の難しさは想像に難くありません。
まとめ
したがって、Starlinkの評価額を算出することは、超優良株を評価するようなものです。
Starlink評価額 ≈ (現在の安定収益) + (将来の巨大な市場潜在力) × (他社が模倣困難な技術的優位性)
投資家が見ているのは、Starlinkがすでに確実な収益モデルを持っているだけでなく、その事業の天井が非常に高く、同時に底知れない「堀」で自社を守っている点です。これらの要素が重なり合うことで、約2,000億ドルという驚異的な評価額を支えています。もちろん、この数字は今後もユーザーの増加、技術革新、新規事業の展開に伴い、絶えず変化していくでしょう。