日本の人口高齢化が深刻なのに、なぜ株式市場は活況を呈しているのか？

はい、この質問は非常に的を射ています。確かに多くの人が抱く疑問でしょう。表面的に見ると、若者が減り高齢者が増える国では、消費やイノベーション力が低下するはずなのに、なぜ株式市場が活況を呈しているのか？

それは、見た目は年配の男性なのに、若者よりマラソンが速いようなものです。この現象を理解するには、「人口」という一つの指標だけを見るのではなく、視野を広げて背景にある要因を探る必要があります。

以下、分かりやすく幾つかの鍵となる理由を整理します：

これが最も核心的な点です。日本株は日本人が動かしていると思いがちですが、実は日経平均上昇の最大の推進力は外国人投資家です。

「株の神様」バフェットの影響力：数年前、ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイが日本の五大商社に大規模投資しました。「株の神様」が実際の資金で日本を評価しているのです。世界中の投資機関が追随しないわけがありません。これは巨大なデモンストレーション効果をもたらしました。
「割安株」を探す国際資本：過去数十年、日本株は低迷が続き、多くの優良企業の株価は実際に割安でした。既に高値圏にある米国株と比べ、国際資本は自然と次なる潜在市場を探し、改革中の日本は格好の選択肢となったのです。
日本銀行の「下支え」：長年、景気刺激策の一環として日本銀行は自国の株式投資信託（ETF）を購入し続けてきました。現在は規模縮小中ですが、この長期にわたる「下支え」は市場に大きな安心感を与えています。

簡単に言えば： 今、日本株という「テーブル」には世界中から集まった「大物プレイヤー」が座っており、彼らが資金を持ち込むのは、日本の若者の数ではなく、日本企業の価値を見込んでいるからです。

日本企業と聞くと、国内市場だけに依存していると誤解する人が多いです。これは大きな間違いです。

例えるなら：多くのトップ日本企業は、キッチンは日本にあっても、レストランは世界中に展開しているようなものです。

グローバルな巨人企業：トヨタ、ソニー、任天堂、ユニクロ（ファーストリテイリング）などを考えてみてください。彼らの自動車、ゲーム機、カメラ、衣類は世界中の人々に販売されています。中国、米国、欧州、東南アジアこそが彼らの主な利益源です。したがって、国内消費市場が高齢化で多少低迷しても、世界で稼ぐ彼らの勢いは止まりません。企業が世界で利益を上げれば、株価は自然に上昇します。
「隠れたチャンピオン」：これらの有名大企業に加え、日本には特定の分野で世界トップクラスの「隠れたチャンピオン」企業が数多く存在します。例えば、半導体材料、精密機器、産業用ロボットなどの分野で、多くの重要な技術や部品は日本企業抜きには語れません。世界のテクノロジーが発展すればするほど、これらの企業への発注は増え、業績は向上します。

簡単に言えば： 日本企業の株価は、国内経済状況だけでなく、世界における収益力を反映しているのです。

この点が非常に重要で、日本株が国際資本を惹きつける内在的な理由です。過去数十年、日本企業には「貯蓄好き、配当嫌い、株価無関心」という傾向がありました。しかし、今や状況は変わっています。

コーポレートガバナンス改革：東京証券取引所の強力な主導のもと、日本企業は「革命」を起こしています。取引所は、株価が長期間にわたり純資産を下回っている企業（つまり株価が安すぎる企業）に対し、企業価値を高めるための計画策定を明確に要求しています。これにより、経営陣は株主還元を重視せざるを得なくなり、具体的には以下のような取り組みが進んでいます：
- 増配：得た利益をもっと株主に還元する。
- 自社株買い：会社の資金で市場から自社株を買い戻し消却する。流通株式数が減れば、1株あたりの価値は自然に高まる。
「デフレ」脱却：日本は長きにわたる「デフレ」（物価の継続的下落）を経験し、誰も消費や投資をしたがりませんでした。しかし今、日本はようやく穏やかな「インフレ」（物価上昇）の兆しを見せ始めており、これはむしろ企業投資や個人消費を刺激し、経済にとって好ましいことです。
円安の「追い風」：円安は、前述の輸出企業にとっては非常に有利です。例えばトヨタが米国で車1台を3万ドルで販売した場合、以前より多くの円に換金できるため、決算上の利益数字は自然に改善し、株価上昇も容易になります。

簡単に言えば： 日本企業は自ら「体質改善」を始め、かつての「黙々と働き、貯金するだけの老いた牛」から、株主に利益をもたらす方法を理解した「モダンな企業」へと変わりつつあります。この体質改善が、投資家に将来性を感じさせているのです。

このように、日本株の活況は、単純に人口構成とイコールで結びつけることはできません。

こう理解すると良いでしょう：日本株のチャート図は、日本の「人口」の未来ではなく、日本の「企業」の世界的競争力と、彼ら自身の改革への決意を描いているのです。

人口高齢化が日本が長期的に直面する厳しい課題であることに疑いはありませんが、現時点では、国際資本の流入 + 日本企業の世界的競争力 + 深い内部改革という3つの力が一つとなり、株式市場の活況を共同で牽引しているのです。