さて、「南海泡沫事件」についてお話ししましょう。これは300年前のイギリスの古い話ですが、その中に潜む落とし穴は、今でも多くの人が踏んでいます。18世紀の「超株式市場大狂乱と世紀の大暴落」と考えると、理解しやすいでしょう。
当時何が起こったのか、簡単に説明します
想像してみてください。当時、イギリス政府は戦争で莫大な借金を抱えていました。その時、「南海会社」という会社が現れ、政府にこう持ちかけました。「その借金、私が引き受けましょう！債権を私に渡していただければ、その代わりに当社の株式を債権者にお渡しします。」
政府はこれを聞いて、「これは好都合だ、大きな重荷が下ろせる」と思いました。債権者たちも、いつ踏み倒されるか分からない国債を持っているよりは、将来性無限大に見える大企業の株式に替える方が良いと考えました。
この南海会社が描いた夢は非常に大きかったのです。南アメリカとの貿易権を独占していると称し、そこには金銀財宝が山ほどあり、宝の山だと喧伝しました。このニュースが広まると、誰もが狂乱しました。
当時、どれほど狂乱していたのか？
- 全国民が株に熱狂： 宮廷の要人、貴族、平民、使用人、メイドに至るまで、誰もが血と汗の結晶であるお金や老後の蓄えを投じて、南海会社の株を買いに走りました。
- 株価が高騰： 数ヶ月のうちに、株価は100ポンド台から1000ポンド台へと急騰しました。買えば儲かる、目をつぶっていても金持ちになれる、という状況でした。
- 怪しげな会社が続々登場： これほど簡単に儲かるのを見て、様々な怪しげな会社も現れました。「おがくずから金を抽出する」「永久機関を発明する」などと称し、中には、目論見書に「当社の目的は非常に壮大だが、当面は秘密」と直接書かれた会社までありました。こんなにでたらめなのに、誰もが我先にと投資しました。
結果はどうなったのか？
泡は、いくら大きく膨らんでも、いつかは弾けるものです。人々は徐々に、南海会社が吹聴していた南米貿易が全くの絵空事であり、会社自体が利益を出していないことに気づき始めました。一部の賢い人々が密かに株を売り始め、それがパニック売りを誘発し、株価は一気に暴落し、元の水準に戻ってしまいました。
多くの人々が一夜にして全財産を失い、元手すら回収できませんでした。偉大な科学者ニュートンでさえ、今日の数百万ドルに相当する金額を失い、最後にあの名言を残しました。「私は天体の運行を計算できるが、人間の狂気は計算できない。」
この大暴落が残した血なまぐさい教訓とは？
この事件は、後の私たち、特に金融市場で儲けたいと考える一般の人々に、いくつかの非常に現実的な教訓を残しました。
1. 「話がうますぎる」物語に警戒せよ
南海会社の核心は、「南米には金がゴロゴロ転がっている」という物語でした。ある投資機会が、まるで夢のように美しく、完璧で、確実に儲かるように聞こえるなら、それは赤信号です。金融市場にタダ飯はありません。高いリターンは常に高いリスクを伴います。棚からぼた餅が落ちてくるような話には、たいてい落とし穴が待っています。
2. 群衆に盲目的に追従するな（「羊の群れ効果」の危険性）
多くの人が南海会社の株を買ったのは、会社のファンダメンタルズを研究したからではなく、「隣人も同僚も、街のあの人もみんな買って、大儲けしている！」という理由からでした。この「乗り遅れることへの恐怖」（FOMO, Fear of Missing Out）という心理は、あなたに独立した思考を放棄させ、狂乱する群衆の一員にしてしまいます。しかし、音楽が止まった時、最後にババを引くのはたいていこの人々です。覚えておいてください、群衆の熱狂はしばしば市場の天井を示すサインです。
3. 「投資」と「投機」を区別せよ
- 投資：ある資産（例えば会社の株式）の本質的価値を認識し、その資産が将来にわたって価値を創造し続けると信じ、その成長の恩恵を享受するために購入し、長期保有することです。
- 投機：そのものが実際にいくらの価値があるかなど全く気にせず、短期的に価格が上昇することに賭け、そして次のより愚かな人に素早く売りつけること（経済学では「より愚かな者の理論」と呼ばれます）です。
南海泡沫事件は、まさに国民総出の大投機でした。もしあなたが何かを買う唯一の理由が「明日値上がりすることに賭ける」ことだと気づいたら、それは投機であり、極めて高いリスクを伴います。
4. 政府と規制は万能ではないが、不可欠である
南海泡沫事件の重要な推進力の一つは、政府の保証と黙認でした。これにより、多くの人が「国家プロジェクト」であり、絶対に信頼できると誤解しました。しかし、歴史が証明するように、政府が支援するプロジェクトでさえ、巨大なバブルと化す可能性があります。
この危機は、現代の金融規制の原型を生み出しました。イギリス政府は後に「泡沫法」（Bubble Act）を制定し、株式会社の設立を厳しく制限し始めました。これは、健全な金融市場が、詐欺師や狂人から一般投資家を守るための厳格かつ効果的な規制なしには成り立たないことを教えてくれます。
要するに、南海泡沫事件は、人間の貪欲さと恐怖を映し出す鏡のようなものです。300年が経ち、市場の形態は変わりました。私たちは株の投機から、仮想通貨、スニーカー、様々な概念の投機へと対象を変えましたが、物語の核心は全く変わっていません。これを理解することで、少なくとも次に「国民総出の狂乱」が訪れた時に、心に冷静さを保つことができるでしょう。