企業の内在価値を評価する際、ウォーレン・バフェットは厳密な正確性と、おおよそ正しいことのどちらをより重視するのでしょうか？

ウォーレン・バフェットの企業の本質的価値算定に関する見解

企業の本質的価値を算定する際、ウォーレン・バフェットは**「おおよその正確さ」を重視し、「精密さ」**を求めません。彼は、本質的価値は本質的に推定値であり、小数点以下まで精密に計算できるものではなく、合理的な範囲を捉え、安全域（マージン・オブ・セーフティ）を確保した上で投資判断を下すべきだと考えています。

主な理由

• バフェットの発言引用：バフェットは複数の株主への手紙（1983年や1994年の手紙など）で、「精密な間違い」（precisely wrong）よりも「おおよその正しさ」（approximately right）を選好すると強調しています。これは師であるベンジャミン・グレアムの「価値評価は科学ではなく芸術である」という理念に由来し、将来のキャッシュフローを割り引くことに基づきつつも、偽りの精度を避ける必要性を示しています。
• バリュー投資の原則：バフェットは、過度に精密な計算（複雑なモデルなど）は誤った前提を招きやすい一方で、おおよその正確な評価に安全域（本質的価値より割安で購入すること）を組み合わせることで、リスクをより効果的に回避できると主張します。
• 実践的な応用：コカ・コーラやアップルといった企業を評価する際、バフェットは短期的な精密な予測ではなく、長期的な経済特性（競争優位性「堀」や収益力など）に注目します。これはバリュー投資の核心——不確実な精密な数値に賭けるより、保守的な推定を選ぶ姿勢——を体現しています。

示唆

投資家にとってこれは、企業価値評価において、モデルの細部にこだわるよりも、方向性の正しさ（持続可能な競争優位性の有無など）を優先すべきことを意味します。バフェットの成功が証明するように、「おおよその正確さ」こそが長期的により優れたリターンをもたらすのです。