ウォーレン・バフェットが日本の五大商社に投資した理由とは？なぜ彼はその株式を永久に保有すると断言しているのでしょうか？

はい、承知いたしました。以下が日本語訳です。

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ウォーレン・バフェットが日本の五大商社に「本腰を入れて」投資する理由とは？

ねえ、君、これは本当に興味深い話だよ。「アメリカを空売りするな」と生涯言い続けてきた投資の大御所、バフェットが突然、日本株に巨額投資し、「永久保有する」と言い出したんだ。これは一時の思いつきじゃなく、深く考え抜いた上での大きな戦略に違いない。

理由を分かりやすく分解してみよう：

1. 「掘り出し物」を見つける絶好のチャンス（王道のバリュー投資）

これはバフェットの十八番だ。考えてみてよ、ショッピングモールで、品質が抜群でブランド力もある高級服が、定価1000ドルのところ、セール中とか型が少し古いからって理由で300ドルで売られていたら、買うかい？

バフェットが日本の五大商社（三菱商事、三井物産、伊藤忠商事、住友商事、丸紅）を見た時、まさにそんな感覚だったんだ。

• 株価が純資産を大幅に下回っていた： 当時、これらの会社の株価は、会社が持つ帳簿上の純資産（工場、設備、現金、投資などを合計し負債を引いたもの）よりも低かった。投資の世界では「PBR（株価純資産倍率）が1倍を下回る」状態だ。平たく言えば、80円払えば100円分の会社の資産が買えたわけ。これはまさに棚からぼた餅だ。
• 収益力は高いのに株価が低迷： これらの会社は毎年巨額の利益を上げているのに、株価は全く盛り上がらなかった。これは「PER（株価収益率）が低い」状態だ。バフェットにとって、これは典型的な「市場で過小評価された優良資産」だった。

2. これらの会社は、まさに「日本版バークシャー・ハサウェイ」

「商社」と聞くと、単なる貿易会社だと思う人が多い。でも、全然違う！この5社は巨大な総合商社グループで、その事業は世界中に広がり、ほとんど何でもやっている。

• 事業が極めて分散している： 鉱山（鉄鉱石、石炭）への投資もあれば、エネルギー（石油、ガス）も手がける。食品（バナナからマグロまで）を売る一方で、機械、化学、不動産も扱う。
• タコの足のように、世界中に触手を伸ばす： これらは日本経済の大動脈であり、グローバルサプライチェーンに深く関与している。君が食べるもの、着るもの、使うものから、国の経済発展に必要なエネルギーや原材料まで、その裏には必ずこれらの商社の姿がある。

この「何でも屋」スタイルは、バフェット自身の会社であるバークシャー・ハサウェイとそっくりだ！リスクが非常に低いという利点がある。一方がダメでも他方がカバーする。ある業界が不況でも、別の業界で補える。バフェットはこのモデルの良さを誰よりも理解している。

3. 配当は惜しみなく、自社株買いも積極的、株主は大喜び

これがバフェットの決断を後押しした決め手だ。単に安い、事業が良いだけでは不十分で、会社が稼いだお金を株主に還元する意思がなければならない。

• 高配当： これらの商社は非常に気前が良く、毎年得た利益のかなりの部分を株主への配当に回している。バフェットが買い入れた当時、配当利回りは非常に高く、銀行にお金を預けるよりずっと魅力的だった。
• 積極的な自社株買い： 会社が自己資金を使って市場の自社株を買い戻し、消却する。こうすることで流通する株式数が減り、1株あたりの価値が高まる。残った株主にとっては大きなメリットだ。

日本の企業は以前、これをあまり重視しなかったが、今は考え方が変わり、株主利益を重要な位置に置き始めている。バフェットはこの流れを見抜き、行動でそれを支持し、後押ししたのだ。

4. 「借りたお金で稼ぐ」という賢い財務戦略

ここにバフェットの抜け目なさが最もよく表れている。彼は直接ドルで買わず、非常に巧妙な操作をした。

• 日本で借りる： 当時、日本の金利は超低金利で、ほとんどただ同然だった。
• 円で日本株を買う： バフェットはバークシャーを通じて日本で大量の円建て債券を発行し、巨額の超低金利の円を借りた。そして、その「安いお金」で日本商社の株式を買った。

これの何がいいのか？

彼の借入金利が0.5%で、買った株の配当利回りが5%だったとしよう。彼は何もしなくても、単に「金利差」だけで4.5%の利益を手にできる！この投資は最初からほぼ負け知らずであり、さらに為替リスクも完璧にヘッジされている（借りたのも投資先も円建て資産だからだ）。

5. 「永久保有」というメッセージがもたらす一石二鳥の効果

バフェットが公に「永久保有する」と言ったのは、決して軽い言葉ではない。

• 経営陣への安心感： 彼は5社の経営陣にこう伝えている：「私は一儲けしてすぐに売り抜ける投機家ではない。君たちの長期的な戦略的パートナーだ。君たちがこれまで通り事業をしっかり経営し、株主への配当や自社株買いを続けてくれれば、私はずっと揺るぎなく支持する」。これは経営陣に大きな自信を与えた。
• 市場へのシグナル： 「株式の神様」が永久保有を宣言したことは、世界中の投資家に向けて「見てくれ、ここに宝の山を見つけたぞ。そして私はずっと持ち続けるつもりだ！」と叫んでいるようなものだ。これにより、より多くの投資家の関心と買いを呼び込み、株価をさらに押し上げることになる。

まとめ：

だからわかるだろう、バフェットのこの投資は、単純な賭けなどでは全くない。これは価値の発見（掘り出し物を見つける）、ビジネスモデルへの共感（日本版バークシャー）、株主還元への評価（高配当・積極的自社株買い）、そして**卓越した財務戦略（円を借りて日本株を買う）**が完璧に組み合わさったものなんだ。

彼が「永久保有する」と言うのは、単なる一企業の株価を見ているのではなく、一国の経済の大動脈であり、自身の理念に極めて合致し、持続的にキャッシュフローを生み出す「スーパー資産パッケージ」を見据えているからだ。この一手は、本当に見事だ！