当然です、そしてそれはほとんど必然的です。会計基準の抜け穴は、金融危機の伏線を張る絶好の土壌となります。
例えるなら、会計基準はビジネス界の「ゲームのルールブック」のようなものです。それは、すべてのプレイヤー（企業、投資家、銀行）に対し、資産、負債、収益、損失をどのように記録すべきかを教えています。もしこのルールブックに抜け穴があれば、それは一部の賢いプレイヤーに「おい、ここに近道があるぞ。これを使えば、自分のスコア（財務報告）を実際よりもはるかに良く見せることができるぞ」と教えているようなものです。
抜け穴はどのように機能するのか？
あなたが会社を経営していて、今年多額の損失を出したと想像してみてください。もしそれを直接財務報告に記載すれば、株価は暴落し、銀行も融資を渋るでしょう。その時、あなたは会計基準に抜け穴があることに気づきます。
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抜け穴A：「負債を隠す」 あなたは合法的に、一つまたは複数の「子会社」や「特別目的事業体」（聞こえは立派ですが、実態はダミー会社です）を設立することができます。そして、複雑な取引を通じて、あなたの負債や損失をこれらの「ダミー会社」の帳簿に転嫁するのです。 当時のルールでは、これらの「ダミー会社」の帳簿は、あなたの本社の財務報告に連結する必要はありませんでした。
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結果はどうなるか？ あなたの本社の財務報告は、輝かしく、利益も順調で、負債も極めて低いように見えます。投資家はそれを見て、「おお、良い会社だ、買おう！」と思い、銀行は「おお、優良顧客だ、融資しよう！」と思うでしょう。 しかし実際には、あなたは巨大な爆弾を隣の部屋に隠したに過ぎません。その爆弾の導火線は燃え続けており、あなたが負っている借金は一円も減らず、損失の穴もますます大きくなっています。
これこそが、かの有名な**エンロン（Enron）**が当時使っていた手口です。彼らはこのような会計の抜け穴を利用して巨額の負債を隠し、自らを継続的に利益を上げる成長神話として装いました。この手口がもはや通用しなくなり、真実が露呈した時、かつての巨大企業は一夜にして崩壊し、無数の投資家の貯蓄は水の泡と消えました。
2008年の金融危機も一例
当時の危機において、銀行は大量の複雑な金融商品（例えばサブプライムローン担保証券）を抱えていました。当初、市場が好調な時は、これらの価値がいくらかは、市場で他者がいくらで売っているかを見れば分かりました。これを**「時価会計」（Mark-to-Market）**と呼びます。
しかし、その後市場が崩壊し、これらの商品は全く売れなくなり、「時価」もなくなってしまいました。どうすればよいのか？
会計基準は彼らに別の選択肢を与えました。それが**「モデル会計」（Mark-to-Model）**です。
これは、あなたが石を一つ持っていて、元々市場で誰かが100円で買うと言っていたので、帳簿に100円の価値があると記録していたようなものです。今、誰も買わなくなったので、あなたは自分で数学モデルを構築し、楽観的なパラメーターを多数入力します。するとモデルはあなたにこう告げます。「おめでとうございます、この石は理論上120円の価値があります！」と。そこであなたは帳簿に120円と記録するのです。
銀行もまさにそうしました。彼らは自社内部のモデルを使って、それらの「不良資産」の価値を算出し、帳簿上で巨額の損失を隠蔽したのです。これにより、すでに債務超過に陥っていた多くの金融機関が依然として「健全」に見え、市場で危険な賭けを続け、最終的にシステム全体が爆発するに至りました。
まとめ
会計基準は、単なる退屈な数字や条項の羅列ではありません。それは金融市場全体の礎石です。この礎石に生じたわずかな亀裂（抜け穴）であっても、利益を追求する攻撃的なプレイヤーに付け入る隙を与えてしまいます。
- それは悪いニュースを隠蔽し、投資家や規制当局を盲目にする。
- それはリスクの真の姿を歪め、人々が潜在的な危険を過小評価するように仕向ける。
- それは「創造的な」粉飾決算を助長する。なぜなら、表面上はすべてが「合法的で規則に則っている」ように見えるからだ。
したがって、会計基準の抜け穴は、単なる技術的な問題に留まらず、市場の誠実さと安定に直接関わるものです。十分な数の人々がこれらの抜け穴を利用して表面を取り繕い始めた時、危機の伏線はすでに深く埋め込まれており、適切な時期にそれが引き起こされるのを待つばかりなのです。