こんにちは！この件について、分かりやすくお話ししましょう。
想像してみてください。あなたと友達が積み木で家を建てるゲームをしているとします。
通常の市場：一つ一つレンガを積むように
通常の状況では、あなたたちの手元にある積み木は限られており、タスクをこなす（例えば、働いてお金を稼ぐ）ことで少しずつ貯めてきたものです。高いビルを建てたいなら、ゆっくりと積み木を貯める必要があります。このプロセスは時間がかかるかもしれませんが、一つ一つの積み木が本物なので、建てられたビルは非常に頑丈です。
ここでの「積み木」は、私たち自身のお金のようなものです。
信用拡大：銀行から「積み木」を「借りる」
さて、ゲームのルールが変わりました。隣に銀行があり、そこがあなたに大量の積み木を貸してくれると言います。しかも、利息は非常に低く、手続きも簡単です。あなたは「おお、ビルを建てるチャンスだ！」と思います。あなたは自分の持っている積み木を全て使うだけでなく、銀行から大量の積み木を借り入れました。
あなたのビルはあっという間に高く、速く建ちました。それを見た友達も次々と銀行から積み木を借りてビルを建て始めました。ゲーム全体が繁栄しているように見え、あちこちに高層ビルが立ち並びます。
ここでの「積み木を借りる」ことは、まさに信用拡大です。銀行（または金融システム全体）がお金（信用）を非常に借りやすくすると、市場に出回るお金が突然増えるのです。
バブルの形成：不動産価格の急騰、しかし基盤は不安定
問題はここからです。ビルは高く建ちましたが、多くのビルの土台は「借りてきた積み木」でできています。
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資産価格の急騰：誰もが借りたお金を持って、家や株などのものを奪い合うように買い始めます。考えてみてください。モノの量は限られているのに、買い手とお金が突然何倍にも増えたら、価格は上がらないでしょうか？これはゲームで言えば、ビルを建てる土地が限られているのに、みんなが奪い合うので、土地の価格が自然と高騰するようなものです。この時、資産の価格は本来の価値をはるかに超えており、これがバブルです。
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ババ抜きゲーム：あなたは100万元（多くは借りたお金）で家を買い、翌月には120万元に値上がりしました。それを見た友達も急いで借金をして120万元で買い取り、翌月には150万元で誰かに売れることを期待します。誰もが「買えば儲かる」と感じ、その家が実際にいくらの価値があるかには関心がなく、ただ次の買い手を見つけられるかだけを気にします。信用拡大（借金）が、このゲームに絶え間ない「燃料」を提供します。
なぜこれが「前兆」なのか？このゲームには必ず終わりが来るからです
借りたお金で築き上げられたこの繁栄は、非常に脆いものです。まるで大きく膨らんだ風船のように、見た目は美しいですが、針一本で破裂してしまいます。
引き金となりうるものは何か？
- 銀行が利上げする：銀行はリスクが大きすぎると感じ、利息を引き上げることを決定します。人々がお金を借りるコストが高くなり、多くの人が借りられなくなったり、以前のローンを返済できなくなったりします。ゲームの中の「銀行」は、もう気軽に積み木を貸してくれなくなります。
- 信頼が揺らぐ：ある人が突然、自分の家が150万元で売れなくなったことに気づき、銀行への返済を急ぐため、140万元、130万元と値下げせざるを得なくなります。それを見た他の人々も、パニック的に売り始めます。
- 外部からの衝撃：例えば、突然の経済危機により多くの人が失業し、ローンを返済する収入がなくなる、といったケースです。
バブル崩壊：散々な結果
一度引き金が引かれると、何が起こるでしょうか？
- 資産価格の暴落：誰もが売りたがり、誰も買いたがりません。不動産価格や株価は急落します。
- 債務危機：あなたが当初100万元を借りて買った家が、今では60万元の価値しかありません。しかし、あなたは銀行に100万元と利息を借りたままです。家を売ってもローンを完済できない、これが「負債超過（負の資産）」です。数えきれないほどの人々や企業が、これにより破産します。
- 金融危機：大量の人々や企業が返済できなくなり、銀行には山のような不良債権が積み上がります。銀行自体も倒産する可能性があります。これは金融システム全体の麻痺を引き起こし、最終的には深刻な経済不況へとつながります。
まとめると
信用拡大が速すぎると、経済にホルモン剤を打つようなものです。短期的には、資産価格を急騰させ、偽りの繁栄を生み出します。しかし、この成長は（技術進歩や生産性向上といった）真の価値創造に基づいているのではなく、債務の積み重ねに基づいています。
したがって、ある国や地域の信用（債務）の増加速度が、その経済（GDP）の成長速度をはるかに上回る場合、それは大量のお金が実体経済に「一つ一つレンガを積むようにビルを建てる」のではなく、資産市場に「積み木を借りてバブルを膨らませる」ために流れ込んでいることを意味します。
このバブルは遅かれ早かれ破裂します。そして、信用の過度な拡大こそが、そのバブルを大きく危険に膨らませる「送風機」なのです。そのため、これはバブルの最も典型的で重要な前兆として広く認識されています。