什么是“成本平均法”（Dollar-Cost Averaging）？本杰明·格雷厄姆是否支持这种做法？
好的，朋友。这个问题问得很好，很多刚接触投资的朋友都有这个疑问。我来用大白话给你捋一捋这件事，希望能帮你搞明白。
聊聊“成本平均法”（DCA）：它是什么？价值投资之父格雷厄姆怎么看？
先说第一个问题：什么是“成本平均法”？
咱们先不说投资，想象一下你去菜市场买苹果。
这个苹果的价格每周都在变，有时候 10 块钱一斤，有时候涨到 15 块，有时候又跌到 8 块。
你有两种买法：
- 一次性买个够：你琢磨着“今天价格不错！”，然后一口气花 120 块钱，按 10 块一斤的价格，买了 12 斤。结果下周苹果跌到 8 块，你可能有点后悔买早了。
- “成本平均”的买法：你决定，不管价格多少，我每个月固定只花 30 块钱来买苹果。
我们看看按第二种方法会发生什么：
- 第一个月：价格 10 块/斤，你花了 30 块，买到了 3 斤。
- 第二个月：价格涨到 15 块/斤，你花了 30 块，只买到了 2 斤。
- 第三个月：价格跌到 8 块/斤，你花了 30 块，买到了 3.75 斤。
- 第四个月：价格回到 10 块/斤，你花了 30 块，又买到了 3 斤。
四个月下来，你总共花了 30 x 4 = 120 块钱，买到了 3 + 2 + 3.75 + 3 = 11.75 斤苹果。
你的平均成本是多少？ 120 元 / 11.75 斤 ≈ 10.2 元/斤。
你看，通过这种“傻瓜式”的定期定额购买，你自然而然地在价格高的时候买得少，价格低的时候买得多，最终把你的平均购买成本给“拉平”了。即使市场有波动，你的成本也不会太离谱。
把这个逻辑搬到投资上，就是“成本平均法”（Dollar-Cost Averaging, DCA）。
简单总结一下：成本平均法就是指在固定的时间间隔（比如每月、每季度），投入固定的金额去购买某一特定资产（比如一只股票、一只指数基金），而不管当时的价格是高是低。
它的核心好处是：
- 克服人性弱点：避免了普通人“追涨杀跌”的冲动，让你在市场恐慌（价格低）时也能坚持买入。
- 简化决策：你不需要去猜测市场的底部和顶部在哪里（说实话，神仙也猜不准）。
- 积少成多：非常适合有固定工资收入的上班族，每月拿出一部分钱来做长期投资，纪律性很强。
第二个问题：本杰明·格雷厄姆支持这种做法吗？
答案是：非常支持！
本杰明·格雷厄姆，这位被誉为“华尔街教父”、“价值投资之父”的大师，在他的传世经典**《聪明的投资者》**一书中，明确地将成本平均法视为一种非常重要且有效的投资策略。
他为什么支持呢？原因和他整个投资哲学是完全一致的：
1. 这是为“防御型投资者”量身定做的策略
格雷厄姆把投资者分为两类：
- 防御型投资者：主要目标是追求安稳、避免重大亏损，不想花太多时间和精力在投资上。我们绝大多数普通人，都属于这一类。
- 积极型投资者：愿意投入大量时间和专业知识，通过深入分析去寻找超越市场平均水平的回报。
对于“防御型投资者”来说，成本平均法简直是完美的工具。它是一种机械化、有纪律的投资方式，可以让你省心省力地参与市场，分享经济增长的红利，而不用去当一个全职的分析师。
2. 它能保护投资者免受情绪的干扰
格雷厄姆深知，投资者最大的敌人往往不是市场，而是自己。恐惧和贪婪会让人在错误的时间做出错误的决定。
成本平均法就是一个“自动驾驶系统”。你设定好了规则（每月投 1000 块），然后就严格执行。市场大涨，你不会头脑发热投更多；市场暴跌，你也不会吓得赶紧卖掉。这种纪律性，正是格雷厄姆认为投资成功的基石。
3. 它是一种务实且经过验证的方法
格雷厄姆是一个非常务实的人，他推崇的策略都是经过长期验证、简单易行的。他认为，与其让一个普通人去玩“择时游戏”（试图在低点买入，高点卖出），还不如让他老老实实地使用成本平均法，长期下来，效果通常会好得多。
总而言之，在格雷厄姆看来，成本平均法是防御型投资者建立和维持其投资组合的“核心操作”之一。它不是什么高深莫测的秘诀，而是一种简单、稳健、能够帮助普通人避开常见投资陷阱的智慧。
所以，如果你是一个普通的上班族，想为未来做一份长期的投资规划，又没时间天天盯盘研究，那么成本平均法（比如每月定投指数基金），绝对是一个值得你认真考虑的“好伙伴”。