Y Combinator 的标准投资条款（Standard Deal）是什么？

没问题，这个我熟。很多人刚接触 YC 的条款时都有点懵，咱们把它拆开来看，其实很简单。

简单来说，YC 的标准投资（Standard Deal）现在是一个“打包套餐”，总共给你 50 万美元。但这 50 万美元是分成两部分的，性质完全不同：

第一部分：$125,000 换 7% 的股权

这部分最直接，也最好理解。

你拿到：12.5 万美元现金。
YC 拿到：你公司 7% 的股权。

你可以把它想象成，你做了一个大披萨（你的公司），YC 给了你一笔钱，然后拿走了这个披萨的 7%。这笔钱是实打实的，直接给你，换走你公司 7% 的股份。这部分非常直接，没什么花样。

这笔交易也间接给你的公司定下了一个非常早期的估值，大约在 178 万美元左右（$125,000 / 7% ≈ $1,785,714）。

第二部分：$375,000 的“最惠国待遇”投资意向

这部分稍微复杂一点，也是很多人搞不清楚的地方。

你拿到：37.5 万美元现金。
YC 拿到：一个叫做 MFN SAFE 的东西。

咱们来拆解一下这是什么意思：

SAFE 是什么？ SAFE 的全称是“未来股权简单协议”（Simple Agreement for Future Equity）。你别被名字吓到，可以把它通俗地理解成一张**“未来股权兑换券”**。YC 先把这 37.5 万美元给你，但不马上换成股权，而是等你未来进行下一轮正式融资的时候，再用这张“兑换券”来换。
MFN 是什么？ MFN 是“最惠国待遇”（Most-Favored-Nation）的缩写。放在这里的意思是，YC 的这张“兑换券”拥有特权。等你下一轮融资的时候，比如你找到了一个新的投资人 A，跟他谈好了一个投资条款（比如按什么估值给你投钱），那么 YC 就会自动获得和你新投资人 A“一样好”、甚至是“更好”的条款，来把这 37.5 万美元“兑换”成股权。

打个比方，就像你去买东西：

你跟老板（YC）说：“我先付你 37.5 万，你先别给我货（股权）。等下一个人（你的下一轮投资人）来买的时候，你给他什么折扣，就得给我同样的、甚至更好的折扣，然后我再用这 37.5 万来提货。”

一个关键点是，YC 的这个 SAFE “没有估值上限”（Uncapped）。这意味着，无论你下一轮融资时公司估值有多高，YC 都会按照那个对他们最有利的条款来转换。这对创始人是比较友好的，因为它不会提前给你未来的估值设一个天花板。

总结一下

所以，一旦你被 YC 录取，整个标准投资条款就是：

你立即获得 50 万美元现金。
作为交换，YC 获得：
1. 你公司 7% 的确定股权。
2. 一张价值 37.5 万美元、能在你下一轮融资时以最优惠条件转换成股权的“兑换券”（MFN SAFE）。

这个设计其实挺聪明的。对创业者来说，它一次性提供了很大一笔启动资金（50万美元对于早期团队来说相当可观），解决了燃眉之急。对 YC 来说，这保证了他们既能用一个标准化的方式拿到所有公司 7% 的基础股份，又能通过 MFN SAFE 在后续的融资中“搭便车”，享受到最好的投资价格，确保他们的利益不会被稀释得太厉害。

希望这个解释能帮到你！对于早期创业者来说，搞懂这些基本条款还是挺重要的。