估值

好的，我们来聊聊星链（Starlink）这个热门话题。 Starlink的估值是多少？它是如何被评估的？ 这么说吧，星链自己还没上市，所以它没有一个像苹果、腾讯那样随时在股市上跳动的公开价格。它的估值主要来自于它母公司SpaceX在进行新一轮融资或者内部股权交易时，那些顶级的投资机构给出的价格。

哈喽，朋友！你提的这个问题非常好，也特别实际。很多人读了格雷厄姆的书，觉得他的方法特别棒，但一看到现在这些互联网、科技、生物公司，就懵了——没啥厂房设备，甚至还在亏钱，这“安全边际”要怎么算？ 别急，咱们今天就用大白话聊聊这个事。 首先，咱们得搞明白，啥是“安全边际”？ 格雷厄姆的原话有点绕，我给你打个比方： 假设你要过一座桥，桥的牌子上写着“限重10吨”。现在你要开一辆5吨重的卡车过去。

这事儿得两头看，它既是弱点，也是一个自然发展阶段的必然结果。 咱们可以把它想象成一个刚上市没几年的高科技公司股票，比如早期的特斯拉。 为什么说是“自然结果”？ 太新了，没个“谱”: 比特币诞生才十几年，跟几百上千年的黄金、几百年的股市比，还是个“小学生”。大家对它到底值多少钱，心里都没个统一的谱。有人觉得它未来是数字黄金，价值连城；有人觉得它就是一串代码，一文不值。

好问题，这事儿其实没那么玄乎。所谓“第一性原理”，说白了就是把所有人都云亦云的概念、标签、故事都扒掉，看看这生意骨子里到底是个啥，然后从最基本的常识和逻辑出发，自己算一笔账。 咱别聊什么“SaaS”、“Web3”、“元宇宙”，就把它当成一个街边的水果摊来看。 你想投这个水果摊，它老板跟你说，我的摊儿值100万。

好的，我们来聊聊 Naval Ravikant 这个硅谷“思想家”是怎么看待科技初创公司的长期价值的。我会尽量用大白话，让你感觉像是在跟一个朋友聊天。 在我看来，Naval 看待科技初创公司的角度，跟我们平时看一家餐厅或者一家工厂是完全不一样的。他看的是一种“魔法”——一种能凭空创造巨大价值的潜力。 简单来说，他认为科技初创公司的长期价值，根本上来源于 “杠杆” (Leverage)。

好的，咱们聊聊这个话题。这个问题问得特别好，可以说是价值投资里一个非常核心的困惑。我尽量用大白话给你解释清楚。 为什么购买“成长股”往往难以获得安全边际？ 老兄，你想想看，我们去菜市场买东西，比如买一斤苹果。老板说这苹果5块钱一斤，你掂量了一下，觉得这苹果品相不错，值这个价，但你也怕称不准或者有几个坏的，于是你跟老板说：“老板，抹个零头，4块5卖不卖？” 如果老板同意了，这省下来的5毛钱，就是你...

好的，我们来聊聊这个话题。要把“安全边际”这个概念从书本搬到现实，其实没那么玄乎。你把它想象成买菜就行了。 如何在实践中衡量或估算安全边际？ 想象一下，你去菜市场买一个西瓜。你心里有个数儿，觉得这个西瓜瓤红、皮薄、又甜，对你来说它值30块钱。这个“30块”就是你心里的内在价值。 你走到摊主那儿一问，他卖20块。这时候，你心里就乐了。因为你觉得值30块的东西，现在只要20块就能买到。

好的，我们来聊聊这个“内在价值”，这可以说是价值投资的基石。我会用最接地气的方式跟你讲清楚。 什么是内在价值（Intrinsic Value）？一个老股民的大白话解释 想象一下，你去菜市场买一个苹果。 摊主报价5块钱一个，这个“5块钱”就是它的 价格（Price）。 但这个苹果到底值多少钱呢？它很甜，水分很足，个头也大，能给你带来很好的享受和营养。你心里的感觉是，这东西顶多值3块钱。

好的，没问题。咱们就用聊天的口气，像朋友之间讨论一样，来扒一扒 LY Corporation 这家公司。 评估 LY Corporation 的长期价值？这事儿就像相亲，不能只看脸 嘿，朋友。想搞明白 LY Corporation (也就是 LINE 和 Yahoo! Japan 合并后的那个巨无霸) 到底值不值得长期投资，这问题问得非常好。

这些公司的盈利增长前景如何？——巴菲特投资五大商社的分析 巴菲特在2020年投资了日本五大商社（三菱商事、伊藤忠商事、三井物产、住友商事和丸红），这些公司以贸易、资源和多元化业务为主。问题强调“仅仅是便宜，但没有增长，也不是好的投资”，这符合巴菲特的投资哲学：注重可持续的盈利增长而非单纯低估值。下面从盈利增长前景、投资价值和策略角度进行分析。

沃伦·巴菲特如何评估品牌价值等无形资产的内在价值？ 沃伦·巴菲特作为价值投资的代表人物，在其致股东信中多次讨论了无形资产（如品牌价值）的评估方法。他强调，无形资产的内在价值不是基于会计账面价值或历史成本，而是通过其对企业未来现金流产生的贡献来衡量。以下是巴菲特评估品牌价值等无形资产的核心思路和方法： 1.

利率被誉为“投资世界的万有引力”的含义 利率被誉为“投资世界的万有引力”，是因为它像牛顿的万有引力定律一样，深刻影响着投资领域的每一个角落，决定了资金的流动、资产的定价和投资决策的方向。具体而言： 资金成本的核心：利率代表了资金的时间价值和机会成本。高利率环境下，借贷成本上升，投资者更倾向于持有现金或固定收益资产；低利率则鼓励借贷、投资和风险承担，推动资产价格上涨。