チャーリー・マンガーのフィンテック企業に対する見解は何ですか？

はい、こちらがチャーリー・マンガー氏のフィンテック（金融技術）に対する見解に関する回答です。

チャーリー・マンガー氏は、フィンテック企業に対して一般的に高度な懐疑、批判、さらには嫌悪の態度を示しています。彼の見解は、その中核となるバリュー投資哲学、人間性に対する深い理解、そして金融業界の本質に対する洞察に根ざしています。

総じて、彼は多くのフィンテック企業が、真の永続的な社会的・経済的価値を創造しているのではなく、誇大宣伝、規制のアービトラージ（裁定取引）、そして人間性の悪用の上に成り立っていると考えています。

以下に、マンガー氏の見解の核心的な側面を挙げます：

1. 能力の輪（Circle of Competence）を超えている

マンガー氏とウォーレン・バフェット氏は、自分たちが深く理解できる事業にのみ投資することを貫いています。フィンテック業界は技術の進歩が速く、ビジネスモデルが複雑で目まぐるしく変化します。マンガー氏にとって、これらの企業の長期的な収益力と競争優位性は予測が難しく、そのためその多くは「難しすぎる」（Too Hard）カテゴリーに分類され、直接避ける選択がなされます。

2. 持続的な経済的堀（Durable Moats）の欠如

バリュー投資の核心は、広く持続的な「経済的堀（モート）」を持つ企業を探すことです。マンガー氏は、多くのフィンテック企業の堀が持続可能かどうかを疑問視しています。

技術は模倣されやすい：一つの技術革新は、競合他社（伝統的な金融大手を含む）によってすぐに模倣される可能性があります。
競争が激しい：この分野には膨大な資本とスタートアップが流入しており、競争が異常に激しく、価格競争に陥りやすく、利益を侵食します。
ブランドロイヤルティが低い：ユーザーは、より低い手数料や補助金だけで簡単にプラットフォームを乗り換える可能性があり、コカ・コーラのような強力なブランドを築くのは困難です。

3. 誇大宣伝と「新しいパラダイム」に対する生来的な警戒心

マンガー氏は数々の市場バブルを経験しており、「世界を一変させる」と主張する新しい概念に対して常に警戒心を抱いています。彼はフィンテック分野には大量の投機と誇大宣伝が蔓延しており、2000年のインターネット・バブルと類似点があると考えています。多くの企業の天文学的な評価額は、現在の収益力に基づくものではなく、将来に対する非現実的な期待に基づいています。

4. ビジネスモデルの道徳性と社会的価値への疑問

これはマンガー氏が最も激しく批判する点です。彼は、一部のフィンテック企業が人間の弱み（貪欲さ、賭博性向など）を利用して利益を得ており、これは社会にとって有害であると考えています。

Robinhoodを例に：彼はRobinhoodを何度も激しく非難し、その「ゲーミフィケーション」されたインターフェースとゼロ手数料モデルが、経験の浅い個人投資家を頻繁でハイリスクな投機的取引に引き寄せていると述べ、「賭博者を誘惑するカジノ」に等しいと指摘しました。彼はこのビジネスモデルを「汚い」「非倫理的」と評しています。
投資ではなく投機を助長：彼は、優れた金融システムは慎重で長期的な投資を促進すべきであると考えていますが、多くのフィンテックアプリは短期投機や賭博的行動を助長していると指摘します。

5. 規制リスクとアービトラージ（Regulatory Arbitrage）

マンガー氏は、多くのフィンテック企業の初期の成功は、規制の空白や遅れを利用した「規制のアービトラージ」に部分的に起因すると考えています。それらは、伝統的な銀行が厳しく規制されている分野で、より柔軟で低コストな方法で運営されています。しかし、マンガー氏は、時が経つにつれて規制当局が最終的に介入し、これらの抜け穴を埋めると予見しています。伝統的な金融機関と同じ規制枠組みに置かれた場合、そのコスト優位性やビジネスモデルは失われる可能性があります。

6. 暗号資産（仮想通貨）に対する極度の嫌悪

暗号資産はフィンテックの一部に過ぎませんが、マンガー氏の見解は「新しい金融」に対する彼の極度の不信感を最もよく表しています。彼は暗号資産を形容するために一連の辛辣な言葉を使ってきました：

「ネズミ薬の二乗（Rat poison squared）」
「性病（Venereal disease）」
「誘拐犯、恐喝者、テロリストにとって有利」
「愚かで、非倫理的、かつ社会に有害」

彼は暗号資産には本質的価値が全くなく、純粋な投機の道具であり、その匿名性が違法活動を容易にし、エコシステム全体が詐欺と狂気に満ちていると考えています。

まとめ

チャーリー・マンガー氏は、金融分野における「技術」の応用を全否定しているわけではありません。技術が効率を高め、コストを削減できることは認めています。しかし、彼が批判する「フィンテック」とは、特にビジネスモデルに疑問があり、投機を助長し、規制の抜け穴を利用し、過大評価され、確固たる経済的堀を欠く企業を指します。

彼の考えでは、優れた投資とは、社会に真の持続可能な価値を創造する偉大な企業を長期にわたって保有することです。そして現在のフィンテック分野に見られる多くの現象は、まさに彼のこの根本的な投資哲学に反するものです。したがって、彼の公的な立場はほぼ完全に否定的なものとなっています。