ウォーレン・バフェットはなぜ長年にわたりコカ・コーラ株を大量に保有し続けているのですか？

この話は、ウォーレン・バフェット（通称「オールド・バフェット」）の投資哲学から始める必要があります。彼を非常に抜け目のない地主だと想像してみてください。彼が買うのは土地ではなく、「打ち出の小槌」のような会社です。彼の目には、コカ・コーラこそが最高の「打ち出の小槌」なのです。

主な理由は以下の通りです。

強力な「堀」：これはバフェット氏が最も重視する点です。想像してみてください、広くて深い堀を持つ城があれば、敵は攻め込みにくいでしょう。コカ・コーラの堀とは、そのブランド力です。このブランドは、世界中で知らない人がいないほど有名ですです。単なる飲み物ではなく、文化的な象徴でもあります。考えてみてください、新しいコーラブランドがこれと競争しようとしたら、この世界的な信頼と愛着を築くのにどれだけの費用と年月がかかるでしょうか？それは非常に困難です。
ビジネスモデルがシンプルで分かりやすい：コカ・コーラのビジネスモデルは、はっきり言って非常にシンプルです。それは「砂糖水を売る」ことです。ハイテク企業のように、絶えず研究開発に資金を投じ、技術が時代遅れになることを心配する必要はありません。100年前もこれを売っており、今もこれを売っています。せいぜいパッケージを変えたり、新しいフレーバーを出したりする程度です。このようなシンプルで安定したビジネスだからこそ、バフェット氏は夜も安心して眠れるのです。彼自身がよく言うように、彼は自分が理解できるビジネスにしか投資しません。
どこにでもある流通チャネル：ニューヨークの摩天楼から、アフリカの小さな村の売店まで、コカ・コーラはほぼどこでも手に入ります。このグローバルな流通ネットワークは何十年もかけて築き上げられたもので、巨大な無形資産です。どんな競合他社も、これほど広範なネットワークを構築しようとすれば、天文学的なコストがかかるでしょう。
価格決定力がある：皆がこのブランドを認めているため、コカ・コーラが毎年少しだけ値上げしても、例えば数セント値上げしても、ほとんどの人は気にせず買い続けます。しかし、世界中で年間何十億本も売れることを考えると、1本あたり数セントの利益増でも、合計すれば莫大な利益成長となります。これこそがブランドがもたらす魔法です。
キャッシュカウ：会社自体の運営には、それほど新たな資本を投入する必要がないため、大量の安定したキャッシュフローを生み出します。これらの資金の大部分は、配当や自社株買いを通じて株主に還元されます。バフェット氏が当時購入したコストは非常に低く、現在では毎年受け取る配当だけでも非常に大きな額になります。これは、この「打ち出の小槌」が毎年絶え間なく彼にお金を打ち出しているのと同じことです。

したがって、バフェット氏にとって、コカ・コーラは料金所のようなものです。一度建設されれば、世界が平和で経済が正常に発展している限り、人々は常に「列に並んでお金を払う」でしょう。彼がすべきことは、長期保有し、この素晴らしいビジネスがもたらす持続的なリターンを享受することです。彼が買ったのは短期的に急騰する株ではなく、何十年も安心して保有できる「家宝」なのです。