价值投资

查理·芒格评估基金经理能力的标准极为严苛，他寻找的不仅仅是业绩出色的投资人，更是一位心智成熟、品格高尚、值得托付的“思想伙伴”。他评估的重点在于投资流程的质量、思维方式的深度和个人品格的可靠性，而非短期的业绩数字。 总的来说，芒格的评估体系可以归结为以下几个核心维度： 1. 品格与诚信 (Character and Integrity) 这是芒格评估的基石，也是第一道、最严格的筛选。

嘿，聊到查理·芒格的慈善，这事儿还真挺有意思的，跟他投资一样，充满了他的个人风格。他不像比尔·盖茨那样搞个覆盖全球的基金会，他的慈善更像是他的投资，精准、集中，而且特别“较真”。 下面我给你梳理一下，尽量说得通俗易懂。 他主要把钱投向了哪些地方？ 芒格的慈善捐赠，主要集中在他本人非常熟悉、并且高度认可的几个领域，特别是教育和医疗。

哈，这个问题问到点子上了。没接触格雷厄姆之前，我和大多数人一样，觉得“风险”就是个挺玄乎的东西。学完他的思想，尤其啃完《聪明的投资者》之后，对“风险”的理解可以说是被彻底颠覆了。 简单来说，我的改变可以概括为：从害怕“市场波动”变成了害怕“买得太贵”。 下面我用大白话聊聊这个转变过程： 一、学习格雷厄姆之前，我眼中的“风险” 在以前，我理解的风险基本就是下面这几样： 股价下跌：今天10块买的股票...

嘿，聊到格雷厄姆给咱们普通人（也就是他口中的“防御型投资者”）的选股建议，这可是个经典话题了。他老爷子的核心思想就是“安全第一”，别瞎折腾，买那些稳当、便宜的好公司。 具体来说，他列了7条金标准，我给你一条条掰扯清楚： 1. 公司规模要足够大 (Adequate Size) 说白了就是： 别买那些没听过的小公司。 为什么呢？ 大公司就像海里的大船，小公司就像小舢板。

好的，我们来聊聊本杰明·格雷厄姆这位“价值投资之父”是怎么看待投资和投机的。这可以说是他整个投资哲学的基石。 如果你去问10个人什么是投资，什么是投机，你可能会得到10个不同的答案。有人觉得买股票放长期就是投资，短线快进快出就是投机。有人觉得买蓝筹股是投资，买“妖股”就是投机。 但格雷厄姆不这么看。他给出了一个非常清晰、堪称“金标准”的定义。

巴菲特投资五大商社后的估值变化及当前性价比分析 背景介绍 沃伦·巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦公司在2020年8月宣布投资日本五大综合商社（三菱商事、伊藤忠商事、三井物产、住友商事和丸红），初始持股比例约为5%，后逐步增持至约8-9%。这些公司以资源贸易、能源和多元化业务为主，投资时估值较低，符合巴菲特的“价值投资”理念。

什么是“反向思维”？查理·芒格如何运用此原则进行投资？ 反向思维（Inversion），又称“逆向思维”，是查理·芒格最为推崇和频繁使用的核心心智模型之一。它源于古代斯多葛学派的哲学和德国数学家卡尔·雅可比（Carl Jacobi）的名言：“反过来想，总是反过来想（Invert, always invert）”。

巴菲特对企业集团估值折价的观点 是的，沃伦·巴菲特认为投资企业集团（如日本五大商社）通常存在的估值折价过大，这正是他投资这些公司的关键原因之一。以下是详细分析： 1. 背景：企业集团的估值折价 企业集团（如控股公司）往往持有多种业务、子公司和投资组合，但市场估值通常低于其内在价值（资产净值或重置价值）。 这种折价可能源于复杂结构、市场偏见、流动性不足或短期业绩波动，导致投资者低估其长期潜力。

沃伦·巴菲特提出的“所有者盈余”（Owner Earnings）与EBITDA的本质区别 沃伦·巴菲特在价值投资中强调“所有者盈余”（Owner Earnings）作为评估公司真实盈利能力的指标，而华尔街常用的EBITDA（息税折旧摊销前利润）则被他视为一种误导性的财务指标。以下从定义、本质区别以及巴菲特对EBITDA的批判三个方面进行说明。 1.

巴菲特如何处理因错过投资机会（如谷歌）而产生的遗憾情绪？ 沃伦·巴菲特作为价值投资的代表人物，在其致股东信中多次讨论过错过投资机会（如谷歌、亚马逊等科技股）所带来的遗憾情绪。他强调，投资决策应基于理性原则，而非情绪主导。以下是巴菲特处理此类遗憾的主要方式和观点： 1. 坚持能力圈原则，避免后悔的根源 巴菲特的核心理念是“能力圈”（Circle of Competence），即只投资自己充分理解的...

查理·芒格在股市崩盘时的应对策略：值得我们普通人学习的地方 嘿，你好！我是那种喜欢研究投资的老鸟，查理·芒格这个人我特别佩服。他是巴菲特的黄金搭档，一辈子经历过好几次股市大崩盘，比如1987年的黑色星期一、2008年的金融危机啥的。但他总能稳如泰山，从中赚到钱。芒格的策略不是什么高大上的秘诀，而是很接地气的智慧，特别适合我们这些普通投资者学学。

嘿，你问查理·芒格投资阿里巴巴的决策过程，这事儿挺有意思的。我不是什么专家，但作为个老股民，跟着芒格和巴菲特的思路学了不少年头。芒格通过他掌管的Daily Journal公司（一家小报业公司）在2021年买了阿里巴巴的股票，后来股价大跌，他还加仓了点。这反映了他的价值投资风格——不是追热点，而是看长远。让我简单说说他的核心判断逻辑吧，我会尽量用大白话解释，像聊天一样，别太学术。 1.

“以非线性方式提升资产质量”——查理·芒格在伯克希尔是怎么做的？ 嘿，你好！我是那种喜欢研究投资的老鸟，平时没事就翻翻巴菲特和芒格的书和股东信。你的问题挺有意思的，“非线性方式提升资产质量”听起来有点高大上，但其实芒格在伯克希尔·哈撒韦（就是巴菲特那家公司）的实践很简单，就是不走寻常路，不像一般人慢慢攒钱小步改善资产，而是通过一些聪明的大招，让公司资产的质量“跳跃式”地变好。

查理·芒格对现金和投资的看法 嘿，你好！我是从投资圈混了几年的人，特别喜欢研究芒格和巴菲特的理念。你的问题问得挺好的，芒格确实不是那种“把所有钱都砸进去投资”的人。他和巴菲特一样，总是强调要聪明地持有现金，而不是一股脑儿全投出去。下面我简单跟你聊聊他的观点，尽量用大白话解释清楚。 芒格主张把所有现金都投出去吗？ 不，他绝对不主张这样。芒格的投资哲学是“价值投资”，核心就是耐心和纪律。

好的，这是您问题的回答。 芒格评估“价格 vs. 价值”差距的核心方法论 查理·芒格评估“价格 vs. 价值”的差距，并非依赖于单一的数学公式或金融模型，而是一套基于多元思维模型（Latticework of Mental Models）的、严谨的、综合性的判断框架。他寻找的“套利空间”并非传统意义上无风险的套利，而是基于深刻理解而发现的“认知套利”——即市场因短视、愚蠢或情绪化而产生的严重错误...

查理·芒格如何运用“机会成本”进行投资决策：一个核心的思维过滤器 查理·芒格将“机会成本”视为投资决策中最核心、最基础的原则。对他而言，机会成本不是一个抽象的经济学概念，而是衡量一切投资行为的唯一、也是最有效的标尺。他运用机会成本的方式，深刻地塑造了伯克希尔·哈撒韦的投资哲学。 具体来说，芒格主要通过以下几个方面将机会成本融入其投资决策中： 1.

好的，这是对该问题的回答。 为什么查理·芒格主张“集中投资”？这种策略的风险不是更高吗？ 查理·芒格主张“集中投资”，是因为他认为，对于一个有能力的投资者而言，集中投资是降低“真实风险”并获得超额回报的最有效路径。要理解这一点，我们必须先弄清楚芒格如何定义“机会”与“风险”，这与传统金融学理论有着根本性的区别。

其实巴菲特的投资理论到现在也没过时，反而很多人还在学。 他核心就几点：买股票就是买公司，要选那些业务简单、赚钱稳定、管理层靠谱的企业；价格合适了再买，别追高；买了就拿着，别天天折腾。 现在市场是变化快，一会儿AI一会儿新能源，但你看那些真正能长期赚钱的人，还是在买类似消费、金融、能源这些传统行业的大公司，很多就是巴菲特买的那些。 而且他一直强调“不懂的别碰”。

哈，聊到格雷厄姆的这本“圣经”，总是有说不完的话。在我看来，《聪明的投资者》之所以能跨越近一个世纪，从满是雪茄烟味的华尔街俱乐部，一直火到今天我们用手机App交易的时代，它的魅力和生命力主要体现在下面这几个特别“接地气”的地方： 1. 给你一个“定心丸”：认识“市场先生”（Mr. Market） 这可能是整本书里最棒、最形象的一个比喻了。 格雷厄姆让你想象一下，你有一个商业伙伴，叫“市场先生”。

好的，我们来聊聊这个经典话题。 格雷厄姆 vs. 市场效率理论：一场经典的对决 简单来说，格雷厄姆压根儿就不信市场是完全有效的。他的整个投资哲学，也就是我们今天所说的“价值投资”，就是建立在“市场先生（Mr. Market）”会犯错的基础之上的。 为了让你更好地理解，我们分开来看这两个概念，你就明白为什么它们是“死对头”了。